2025年审计师备考中，本站编辑整理了2025年审计师重难点精讲及练习题供大家免费学习，本文涉及《审计相关基础知识》企业财务管理部分中的筹资决策管理基础。

第一节 长期筹资方式

企业资本的分类

【考点·1】股权性筹资各类方式的内容、分类和优缺点

筹资方式：吸收直接投资筹资、发行普通股筹资、留存收益筹资

(一)吸收直接投资筹资

1.含义：指非股份制企业以协议等形式，吸收直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。这种筹资方式不以股票为媒介，是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。

2.投资人的出资形式与要求

(2)出资形式： 货币、实物、 知识产权、 土地使用权等可以用货币股价并可以依法转让的非货币财产作价出资。

(二) 发行普通股筹资

1.筹资主体：是股份公司筹集资本的主要方式。

2.普通股与优先股

两者区别的是股东权益不同

优先股：持股人权益在一定范围内有所限制，其在公司利润和剩余财产分配上享有优先权。

普通股：享有普通权利、承担普通义务，股利不固定。

3.普通股股东的权利：表决权、优先认股权、收益分配权、 剩余资产分配权、股份转让权。

(三) 留存收益筹资

留存收益来源渠道：盈余公积和未分配利润

(四)各种筹资方式的优缺点

【例题·单选】 与股票筹资相比， 下列各项中， 属于留存收益筹资特点的是( )。

A.资本成本较高

B.筹资费用较高

C.稀释原有股东控制权

D.筹资数额有限

【 答案】 D

【 解析】 留存收益的筹资特点包括：

(1) 资本成本较普通股低， 因为不会发生筹资费用;(2) 保持原有股东的控制权;(3) 筹资数额有限;(4) 留存收益的比例受某些股东的限制。

【考点·2】股票发行定价的定价基础和实际定价方式

(一)定价基础—反映股票内在价值

反映股票内在价值的方法通常有未来收益现值法、市盈率法、每股净资产法

、清算价值法。

①未来收益现值法：股票价值等于预期未来可收到的全部现金性股息的现值之和。

在对公司未来收益能做出准确判断的条件下，股票内在价值可确定为其发行价格，能反映市值的均衡价格，最具科学性。

②市盈率法：股票价值=参考市盈率(P/E)×预测每股收益(EPS)

(二)实际定价方式

①固定价格定价法：发行人和主承销商在新股发行前商定一个固定价格。

该种定价方法筹资金额确定、定价过程相对简单、时间周期较短，但是定价的准确性和灵活度不高。

②市场询价法：根据新股价值确定新股发行价格区间，根据投资者反馈，修正发行价格。

③竞价发行：即由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格

【例题·多选】下列方法中，可以用来计算股票内在价值的有( )。

A.市盈率法

B.清算价值法

C.每股净资产法

D.投资回收期法

E.未来收益现值法

【答案】ABCE

【解析】反映股票内在价值的方法通常有未来收益现值法、每股净资产法、清算价值法和市盈率法

【考点·3】债权性筹资各类方式的内容、分类和优缺点

筹资方式：发行公司债券筹资、长期借款筹资、租赁筹资

(一)发行公司债券筹资

公司债券类型

(1)按发行方式：公开发行与非公开发行

(2)按是否记名：记名债券与无记名债券

(3)按能否转换成公司股权：可转换债券与不可转换债券

(4)按有无特定财产担保：担保债券与信用债券

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