2011年注税《财务与会计》辅导：第一章(1)

　　一、财务管理目标

　　财务管理目标优缺点的比较

　　目标理　由问　题

　　(1)利润最大化利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多;很容易获得数据 绝对数指标，没有考虑投入资本与收益的对比关系;没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化

　　(2)每股收益最大化把利润和股东投入的资本联系起来，考虑了投资额和利润的关系。没有考虑时间价值因素;没有考虑风险因素;可能造成经营行为的短期化转自环球网校edu24ol.com

　　(3)股东财富最大化或企业价值最大化要考虑时间、风险因素和避免经营行为短期化。计量比较困难

　　(4)每股市价最大化企业价值最大化的另一种表现股价影响因素很多;非上市企业无法获得该指标的数据

　　二、关注利率的构成

　　利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率

　　=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率

　　(1)纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。

　　(2)通货膨胀补偿率：由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对于投资者的补偿。

　　(3)风险补偿率：违约风险补偿率;流动性风险补偿率;期限风险补偿率。

　　三、掌握资金时间价值、投资风险价值

　　(一)资金时间价值

　　资金时间价值的基本计算(终值、现值的计算)

　　1.　　复利终值、复利现值的计算

　　(1)复利终值

　　结论:

　　在期数和利率相同的情况下，复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系的。

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