统计相关知识辅导：货币市场的均衡(二)

更新时间：2011-08-25 09:24:05 来源：|0

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　　2.货币供给和货币供给函数

　　货币供给有名义货币供给(M)和实际货币供给(M/P)之分，两者的区别主要在于是否进行了价格指数的调整。如果对货币供给进行了价格指数的调整，即为实际货币供给，否则即为名义货币供给。如果假设价格水平不变，名义货币供给就等于实际货币供给。

　　在一个经济社会中，名义货币供给决定于货币当局或中央银行的货币政策，与利率水平无关，因此是一个外生变量。在一个纵轴表示利率，横轴表示货币存量的坐标中，货币供给曲线是一条垂至于横轴的直线。如图4―10所示。

　　在图4-10中，如果货币当局实行扩张性的货币政策，即增加了货币供给，货币供给曲线就会向右平移，货币存量增加;反之，如果货币当局实行紧缩性的货币政策，即减少了货币供给，货币供给曲线会向左平移，货币存量减少。

　　货币存量也称货币供给量。货币供给量的多少主要取决于两个因素，一是基础货币，二是货币乘数。基础货币亦称功能货币或强力货币，是中央银行所发行的现金货币或通货与商业银行在中央银行的存款即存款准备金之和。货币乘数是指增加或减少一个单位的基础货币所导致的货币供给量增加或减少的倍数。货币供给量(M)与基础货币(Mb)、货币乘数(mm)的关系可以表示为：

　　上述货币供给量的公式可以被视为货币供给函数。从货币供给函数可以看出，货币供给量的多少不仅取决于基础货币量，也与货币乘数相关。货币乘数是存款准备金率的倒数。存款准备金率是商业银行的存款准备金与存款的比率。如果准备金率为货币当局规定的，这一存款准备金率为法定准备金率rd,则有货币乘数可以表示为：

　　例如，假定法定存款准备金率为10%，商业银行不存在高于这一准备金率的超额存款准备金，同时假定银行客户将其一切货币收入都存入银行的活期存款帐户。在此情况下，如果第一商业银行获得了100万元初始存款，这100万元就是以活期存款形式存在的货币供给量。第一商业银行将10万元(100×10%)留作准备金，并把其余的90万元贷放给A企业，A企业用这笔贷款购买B企业的产品，B企业再将这90万元存入第二商业银行，这时第二商业银行的帐户上就有了90万元的活期存款，于是银行体系中的活期存款从100万元增加到了190万元(100+90)。为了获得盈利，第二商业银行会将90万元活期存款中的9万元(90×10%)留作准备金，其余81万元贷给C企业，C企业用这笔贷款向D企业购买产品，D企业再将这81万元存人第三商业银行，这时第三商业银行的帐户上就增加了81万元的活期存款，于是活期存款总额便增加到了271万元=(100+90+81)。依此类推，如果第三商业银行再将81万元中的8.1万元=(81×10%)留作存款准备金，并将其余的72.9万元给另外的企业发放贷款，而这些企业又将其存人第四商业银行，那么第四商业银行的帐户上又会增加72.9万元的活期存款。这时的活期存款总额就会增加到343.9万元=(100+90+81+72.9)。这个过程会不断地持续下去，最终，各商业银行的活期存款总额将会增加到1000万元。即

　　100+90+8l+72.9+…

　　=100(1+0.9+O.92+0.93+…+0.9n-1)

　　=100/(1-0.9)

　　=1000(万元)

　　在这里，最初的100万元初始存款或基础货币在法定存款准备金率为10%的条件下创造出了1000万元的派生存款，因此货币乘数应等于10。即

　　mm=1/rd=1/0.1=10

　　在准备金率为10%的情况下，一个单位的基础货币可以创造出lO倍的存款，或者说货币乘数为10，这显然是有条件的。货币乘数作为法定存款准备金率的倒数的条件是：第一，商业银行不存在超额准备金，即所有商业银行的准备金率不能超过上例中10%的法定存款准备金率;第二，银行客户(如上例中的所有企业)应当将其一切货币收入都存入活期存款帐户，不能存入定期帐户或者派作其他用途。如果不具备这两个条件，货币乘数就不是法定存款准备率的倒数。

　　在经济中，既然存在着货币乘数的作用，因此一个经济社会中的货币供给量的多少，就不仅仅取决于最初中央银行投放了多少货币，还取决于派生存款或派生货币，即取决于货币乘数的作用。如前所述，货币乘数作用的大小与存款准备金率有关。如果其他条件不变，存款准备金率越高，货币乘数就越小，从而商业银行创造出的派生货币即货币供给量就越少;反之，存款准备金率越低，货币乘数就越大，从而商业银行创造出的派生货币就越多，货币供给量就越多。

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