2010年审计师《审计相关知识》辅导：第四章(3)

更新时间：2009-11-18 10:43:13 来源：|0

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　　(2)财务杠杆转自环球网校edu24ol.com

　　财务杠杆以其固定的资本成本为支点，当固定的资本成本存在时，息税前利润的变化会被财务杠杆所放大，从而导致每股收益的更大变化，这种缘于固定资本成本的来奴城心址欢少为财务杠杆系数( DFL )。

　　财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率

　　财务杠杆系数=基期息税前利润/[基期息税前利润-利息-优先股股利/(1-所得税税率)]

　　当经营杠杆与财务杠杆共同作用并导致销售变化对 EPS 变化的影响时，我们将其称为联合杠杆系数( DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 间的联动作用。

　　【2006年试题】

　　表某企业息税前利润为3 000万元，利息费用为1 000万元，则该企业的财务杠杆系数为：

　　A .3

　　B .2

　　C .1. 5

　　D .0. 33

　　【答案】C

　　【解析】财务杠杆系数=基期息税前利润/[基期息税前利润-利息-优先股股利/(1-所得税税率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正确。

　　(3)联合杠杆

　　联合杠杆系数=财务杠杆系数*经营杠杆系数

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