2009年审计师职业相关知识第四章讲义三

　　(一) 资料

　　某公司准备扩充生产能力，该项目需要设备投资30 000万元，预计使用寿命为5年，期满无残值，采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元，每年付现成本为5 000万元。项目投资所需资金拟通过发行股票和债券两种方式筹集，两者比例分别为70%和30%。公司所得税率为 30 %。债券年利率8%。

　　1. 如果该公司采用折现方法进行投资决策，则可以选择：

　　A. 净现值法 B. 投资利润法

　　C. 投资回收期法 D. 内部报酬率法

　　【答案】AD

　　2. 该项目每年营业现金流量净额为

　　A. 10 000万元 B .8 800万元 C. 9 000万元 D. 8 296万元

　　【答案】B

　　【解析】(15 000―5 000―30 000/5)*(1―30%)+30 000/5=8 800万元

　　3. 该项目的投资回收期约为：

　　A.3年 B.3.41年 C.3.33年 D3.62年.

　　【答案】B 30 000/8800=3.41年

　　4.该项目筹资的债券资本成本为：

　　A.2.4% B.5.6% C.8% D.8.2%

　　【答案】B

　　【解析】债券资本成本=8%*(1―30%)=5.6%

　　5.假定普通股资本成本为20%，该项目筹资的综合资本成本为：

　　A.13.68% B.14% C.15.68% D.19.6%

　　【答案】C

　　【解析】综合资本成本=20%×0.7+8%(1―30%)×0.3

　　=14%+1.68%

　　=15.68%

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　　2009年审计师考试时间：10月18日