2012年公路造价师考试管理相关知识讲义9(2)

　　(二)投资收益率$lesson$

　　投资收益率是指投资方案建成达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。它表明投资方案正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平均净收益额与投资总额的比率。

　　1计算公式

　　投资收益率R=年净收益或年平均净收益/投资总额

　　2.评价准则

　　将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Rc)进行比较：

　　(1)若R>Rc，则方案在经济上可以考虑接受;

　　(2)若R　　3.投资收益率的应用指标、

　　根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：总投资利润率(R。)和自有投资利润率(Re)。

　　(1)总投资利润率(R。)

　　R。=(F+Y)/K

　　式中F-一正常年销售利润(销售利润一销售收人一经营成本一折旧费一摊销费一税金一利息);

　　Y-正常年贷款利息;

　　K-总投资(包括建设投资和流动资金)

　　(2)自有投资利润率(Re))

　　Re=F/Q

　　式中Q―自有资金。

　　式中所需的财务数据，均可从相关的财务报表中获得。

　　4.投资收益率(R)指标的优点与不足

　　投资收益率(R)指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标的计算主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

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