2013年经济师《初级金融》预习1(3)：货币需求的概念及其决定因素

第三节  货币需求的概念及其决定因素

说明：经济基础与本节类似，三四五节分别讲述货币需求、货币供给和货币均衡。

总述：从货币流通角度看，货币需求是在一定时间和空间范围内，商品流通对货币的客观的需求。在社会经济活动中，货币需求量表现为一定时期内各经济主体对货币形式持有总和。

考核内容：

1、马克思的货币需求理论

2、费雪的货币需求理论

3、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式

4、凯恩斯货币需求理论

5、弗里德曼的货币需求理论

具体内容如下：

一、马克思的货币需求理论

（一）流通中必须的货币量为实现流通中待销售商品价格总额所需的货币量。

1、公式 ：

2、公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度

三因素。――货币数量观，流通中必须的货币量为实现流通中待销售商品价格总额所需的货币量，即后者决定了前者。

3、三因素间关系：流通速度不变――待售商品总额越高，货币需求量大；正比

                待售商品总额不变――流通速度越快，货币需求量越小。反比

（二）执行流通与支付手段的流通中货币量

  1、公式：

2、备注：赊销――当期有商品需求，但当期无货币需求，减去

     到期支付――当期无商品需求，但当期有货币需求，加上

     收支相抵额――有商品流通，但无货币需求，减去

（三）流通中全部的银行券所代表的货币金属价值（金块和金汇兑本位制度下）

1、流通中的全部银行券所代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值

说明问题：银行券本身不具有价值，只能代表流通中需要的货币金属价值

2、单位银行券代表的货币金属价值=流通中需要的货币金属价值/银行券流通总量

说明问题：银行券的发行量严格控制在足值金本位需要量范围之内，一旦银行券的发行量超过足值金属本位币的客观需要，单位银行券就贬值。

【例题】

  1、在一定时期内待销售商品价格总额为800亿元，货币流通速度为8此，则：货币需要量=800/8=100(亿元)

其他条件不变的情况下，货币需要量与待销售商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。

 2、在待销售商品价格总额800亿元中，赊销占40亿元、到期应支付占10亿元、相互抵消占50亿元，货币流通速度为8次。则货币需要量应为：

（800-40+10-50）/8=90（亿元）

 3、若发行100亿元银行券进入流通领域，而根据如上计算得知货币需要量是100亿元，则单位银行券所代表的货币金属价值是1，即单位银行券按其规定的含金量进行流通。如果银行券发行量过大，如超过100亿元，则使公式3中的分母变大，从而单位银行券贬值，引起物价上涨。

【例题】

根据马克思的货币需要量公式，在货币流通速度不变的条件下，执行流通手段的货币量取决于(     )。

A．商品质量                 B．商品生产技术条件

C．待销售商品价格总额         D．投机性货币需求

答案：C

解析：本题考查马克思的货币需求理论之公式含义。

在一定时期内，货币流通速度不变的条件下，待销售商品价格总额与货币需要量成正比。因此，应选C。（参见教材P7）

二、费雪的货币需求理论

（一）背景：美国耶鲁大学欧文?费雪1911年《货币的购买力》

（二）公式:  

费雪方程式  MV=PT

M：为一定时期内流通货币的平均数量；       V：为货币流通速度；

P：为各类商品价格的加权平均数；    T：为各类商品的交易数量，

1、MV＝PT ―― 表示一定时期内，商品交易与货币流通的规律性平衡关系。

2、P=MV/T ――  表示一定时期内，物价水平P随着货币量M 的变化而变化。

原因：费雪认为，货币流通速度V、交易量T在短期内基本不变，可视为常数；所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。

【例题】

美国耶鲁大学教授（    ）在20世纪初提出了货币流通与商品流通关系的方程式，MV=PT。

A.费雪    B.凯恩斯  C.斯塔福德  D.亚当•斯密

答案：A

解析：本题考查费雪的货币需求理论。

美国经济学家欧文?费雪在1911年出版的《货币的购买力》一书中提出了费雪方程式。（P8）

【例题】

在费雪方程式MV=PT中，对各字母代表叙述正确的是（     ）。

A.M为流通中货币平均           B.V为货币流通速度

C.T为交易量                   D.P为各类商品价格水平

E.M为一定时期内流通中货币总量

答案：ABC

解析：本题考查费雪方程式。

    MV=PT   M表示一定时期内流通中货币平均数，V表示货币流通速度，P表示各类商品价格加权平均数，T表示交易量 。费雪方程式要求价格是加权平均而不是简单的价格，因此D是错误的。――注意：费雪方程式与马克思货币需求理论中字母的意义区别

三、剑桥学派的货币需求理论――剑桥方程式

（一）背景：英国剑桥大学马歇尔和庇古，重视微观主体行为对货币需求量的影响。

 观点：1、个人对货币的需求量，实质上是以怎样的方式持有自己的资产的问题。

2、决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化

以及持有货币可能拥有的便利等。

3、所以，等式左侧名义货币需求等于等式右侧名义收入水平。

（二）剑桥方程式:   Md=Kpy

     Md―名义货币总需求；      P―总收入，实际是生产总量；

Y―价格水平；

K―以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即货币量与名义所得的比例。

（三）剑桥方程式与费雪方程式的区别

剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式。

四、凯恩斯货币需求理论

（一）观点：人们对货币需求的行为取决于三种动机：

交易动机、预防动机、投机动机。（前两个称为消费性货币需求）

（二）货币需求函数

货币总需求（M）=消费性货币需求（M1：交易动机+预防动机）+投机性货币需求（M2）

M= M1+M2=L1(y)+L2(r)=L(y,r)

注：y、r――收入、利率。

  货币总需求是收入和利率的函数，与收入成正比、利率成反比。

（三）凯恩斯货币需求理论的特点

 1、对货币需求的调节，可以通过调节物价和利率来实现。

 2、政府面临有效需求不足时，可降低利率、扩大货币供应，促进企业家投资、

增加结业和产出，实现政府货币政策目标。

五、弗里德曼的货币需求理论

（一）特点

1、基本承袭了传统的“货币数量理论”的结论――非常重视货币数量与价格的关系。

2、接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点：

一是剑桥学派和凯恩斯以微观主体行为作为分析的起点；

二是把货币看作受利率影响的一种资产。

（二）函数式

   上式：左边表示货币的实际需求量；右边表示决定货币需求的各种因素，按其性质又可分为三组：

y, w代表收入：y表示实际的恒久性收入（即预期平均长期收入），它与货币需求呈正相关；w代表非人力财富占个人总财富的比例，或得自财产的收入在总收入中所占的比例，它与货币需求呈负相关。

    机会成本变量，可以衡量持有货币的潜在收益（或损失）：

    rm代表货币的预期收益率，

rb代表固定收益的债券利率，

        re代表非固定收益的债券利率。

――代表预期的物价变动率，亦是保存实物的名义报酬率。如其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量越小。

3、u代表人们对货币的主观偏好、风尚和客观技术和制度等多种因素的综合函数。

（三）总结：弗里德曼的货币需求理论中，决定货币需求的各种因素包括：收入、各种机会成本变量（货币的预期收益率、固定收益的债券利率、非固定收益的证券利率）、预期的物价变动率、人们对货币的主观偏好、风尚、客观技术和制度等。

【例题】在凯恩斯的货币需求函数中，L2代表(   )货币需求。

A．投机性  B．预防性  C．交易性  D．恒久性

答案：A

解析：本题考查凯恩斯的货币需求理论。

    在凯恩斯货币需求函数中，L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，L2代表投机性货币需求，因此应选A。D选项应是弗里德曼函数式中y的含义。（参见教材P10）

【真题2010，单选】

弗里德曼货币需求函数中的收入变量y是指( B )。

A．名义收入    B．恒久性收入    C．预期收入    D．当期收入

【真题2010，单选】根据马克思的货币需要量公式，在货币流通速度不变的条件下，执行流通手段的货币量取决于( C )。

A．商品质量;B．商品生产技术条件;C.待销售商品价格总额; D.投机性货币需求

【真题2010，单选】 费雪的货币需求函数式为(  A )。

MV=PT；B．Md=Kpy；C．Md=L1(Y)+L2(i)；D．Md/p=f(y,w；rm,rb,re,1/p?dp/d；u)

解析：B 剑桥方程式；C 凯恩斯  ；D  弗里德曼