2012年会计职称《中级财务管理》第四章精选单选题

　　单项选择题

　　1.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。

　　A.1300

　　B.760

　　C.700

　　D.300

　　【答案】C

　　【解析】经营成本=1000-200-40-60=700(万元)

　　2.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。

　　A.投产后净现金流量为普通年金形式

　　B.投产后净现金流量为递延年金形式

　　C.投产后各年的净现金流量不相等

　　D.在建设起点没有发生任何投资

　　【答案】A

　　【解析】利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标要同时满足以下两个条件：(1)建设期为零，且投资均发生在建设期内;(2)投产后各年的净现金流量相等。

　　3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为(　)万元。

　　A.150

　　B.90

　　C.60

　　D.30

　　【答案】D

　　【解析】第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数-第一年流动负债可用数=100-40=60(万元)

　　第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数-第二年流动负债可用数=190-100=90(万元)

　　第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额=90-60=30(万元)

　　4.从项目投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是(　)。

　　A.营业税金及附加

　　B.资本化利息

　　C.营业收入

　　D.经营成本

　　【答案】B

　　【解析】运营期某年所得税前净现金流量=该年息税前利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资-该年流动资金投资;由公式可知， ACD与该年息税前利润的计算有关，B与公式中的任何一项均无关。

　　5.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策方法的是(　)。

　　A. 净现值法

　　B. 方案重复法

　　C. 年等额净回收额法

　　D. 最短计算期法

　　【答案】A

　　【解析】净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相等的多方案比较决策，在此方法下，净现值最大的方案为优。

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　　6.某投资项目原始总投资为90万元，项目寿命10年，已知该项目第10年的经营现金净流量为20万元，期满处置固定资产的残值收入和回收流动资金共5万元，则该项目第10年的净现金流量为( )万元。

　　A.20

　　B.25

　　C.29

　　D.34

　　【答案】B

　　【解析】本题考点是净现金流量的计算。该项目第10年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=20+5=25(万元)。

　　7.在投资决策指标中，属于折现的绝对量指标的是( )。

　　A.投资报酬率

　　B.静态投资回收期

　　C.净现值

　　D.内部收益率

　　【答案】C

　　【解析】A、B是非折现指标，D是折现的相对量指标，净现值反映的是项目的净收益现值。

　　8.一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税率为25%，则该方案年现金流量净额为( )万元。

　　A.90.5

　　B.152.5

　　C.175.5

　　D.54.5

　　【答案】B

　　【解析】年现金流量净额=(300-210)×(1-25%)+85=152.5(万元)。

　　9.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV>0，NPVR>0，IRR>iC，PP>N/2，则可以得出的结论是( )。

　　A.该项目基本具备财务可行性

　　B.该项目完全具备财务可行性

　　C.该项目基本不具备财务可行性

　　D.该项目完全不具备财务可行性

　　【答案】A

　　【解析】如果投资方案的主要指标处于可行区间，但次要指标或辅助指标处于不可行区间，则方案基本具备财务可行性。

　　10.某企业计划投资10万元建设一条生产线，预计投资后每年可获净利润1.5万元，年折旧率为10%，则静态投资回收期为( )年。

　　A.3

　　B.5

　　C.4

　　D.6

　　【答案】C

　　【解析】静态投资回收期=10/(1.5+10×10%)=4(年)。

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　　11.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备购买一台新设备，该旧设备8年前以40000元购入，规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率为25%，则卖出现有设备对更新改造方案经营期第1年净现金流量的影响是( )，假设建设期为零。

　　A.减少360元

　　B.减少1200元

　　C.增加300元

　　D.增加1200元

　　【答案】C

　　【解析】变卖时旧设备账面净值为(40000-28800)11200元，按10000元价格卖出旧设备，使企业营业外支出的金额增加(11200-10000)1200元，可以抵税300(1200×25%)元，经营期第1年净现金流量增加300元。

　　12.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期10年，净现值为1000万元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的净现值率为-15%;丙方案的项目计算期11年，其年等额净回收额为150万元;丁方案的内部收益率为10%。则最优的投资方案是( )。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　【答案】A

　　【解析】乙方案的净现值率为-15%，不具备财务可行性;丁方案的内部收益率为10%，小于设定折现率，也不具备财务可行性;甲、丙两方案都具备财务可行性，但项目计算期不同，可以计算年等额净回收额比较放案优劣，甲方案的年等额净回收额=1000×0.177=177万元，大于丙方案的150万元，所以甲方案为优。

　　13.已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次性投入，当年完工并投产。若投产后每年的净现金流量相等，预计该项目包括建设期的静态回收期是7.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是( )。

　　A.10.5

　　B.7.5

　　C.4.5

　　D.2.5

　　【答案】B

　　【解析】内部收益率是使净现值为零时的折现率，

　　即：NPV=0=每年相等的净现金流量×年金现值系数-原始总投资

　　年金现值系数=原始总投资/每年相等的净现金流量

　　=该项目包括建设期的静态回收期=7.5

　　14.下列关于静态投资回收期的表述中，不正确的是( )。

　　A.它没有考虑资金时间价值

　　B.它需要有一个主观的的标准作为项目取舍的依据

　　C.它不能测度项目的盈利性

　　D.它不能测度项目的流动性

　　【答案】D

　　【解析】静态投资回收期是投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资需要的全部时间，静态投资回收期越短，项目的流动性越强。

　　15.当经营期每年现金净流量相等时，不包含建设期的静态投资回收期的计算公式为( )。

　　A.原始投资额/净现金流量

　　B.原始投资额/现金流出量

　　C.原始投资额/现金流入量

　　D.净现金流量/原始投资额

　　【答案】A

　　【解析】当每年现金净流量相等时，不包含建设期的投资回收期的计算公式为：投资回收期=原始投资额/净现金流量。

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