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2013年审计师《审计专业相关知识》真题:证券投资决策

更新时间:2013-01-24 17:01:26 来源:|0 浏览0收藏0
摘要 流动性风险,指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。如果债券出售困难,投资者可能无法在需要的时候将债券投资变现,从而导致损失。

  【补充例题?单选题】(2009年)

  在证券投资中,债券不能顺利地以合理市价出售的风险是( )

  A.违约风险

  B.利率风险

  C.流动性风险

  D.通货膨胀风险

  【正确答案】C

  【答案解析】流动性风险,指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。如果债券出售困难,投资者可能无法在需要的时候将债券投资变现,从而导致损失。一般地,政府债券和著名大公司的债券流动性较高,人们了解较少的小公司的债券流动性较差。

  【补充例题?多选题】(2009年)

  采用非折现投资回收期法对投资项目进行决策存在的主要缺陷有( )

  A.计算方法比较繁琐

  B.方法原理不易理解

  C.不能反映项目的回报状况

  D.没有考虑回收期后的现金流量

  E.没有考虑货币时间价值的影响

  【正确答案】CDE

  【答案解析】投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待,忽略货币时间价值;且不考虑回收期后的现金流量状况;也无法反映项目的回报状况;另外,目标投资回收期是凭经验确定,缺乏客观性。

  【补充例题?单选题】

  如果某个投资项目的净现值等于0 ,则说明( )

  A.该项目为保本项目,勉强可以采纳

  B.该项目预期投资收益率等于资金成本,可以采纳

  C.该项目属于亏损项目,不能采纳

  D.该项目虽然不一定亏损,但不能采纳

  【正确答案】B

  【答案解析】净现值等于0,说明金流入量现值等于现金流出量现值,所以答案为B。

  【补充例题?单选题】(2008年)

  当折现率分别为12%和14%时,某投资项目的净现值分别为16.3万元和-38.8万元,则该项目的内部报酬率为( )

  A.12%

  B.12.59%

  C.13 25%

  D.14 59%

  【正确答案】B

  【答案解析】( 12%-IRR)/(12%-14%)={16.3/16.3-(-38.8)},IRR=12.59.

  【补充例题?综合分析题】(2007年)

  (一)资料

  某公司准备扩充生产能力,该项目需要设备投资30 000万元,预计使用寿命为5年,期满无残值,采用直线法计提折旧。营业期间每年可实现销售收入为15 000万元,每年付现成本为5 000万元。

  要求:根据上述资料,从下列问题的备选答案中选出正确答案。

  1.如果该公司采用折现方法进行投资决策,则可以选择( )

  A.净现值法

  B.投资利润法

  C.投资回收期法

  D.内部报酬率法

  【正确答案】AD

  2.该项目每年营业现金流量净额为( )

  A.10 000万元

  B.8 800万元

  C.9 000万元

  D.8 296万元

  【正确答案】B

  【答案解析】(15 000―5 000―30 000/5)×(1―30%)+30 000/5=8 800万元

  3.该项目的投资回收期约为( )

  A.3年

  B.3.41年

  C.3.33年

  D.3.62年

  【正确答案】B

  【答案解析】30 000/8800=3.41年

  【补充例题?综合分析题】(2009年)

  (一)资料

  某企业计划购置一套生产线,固定资产投资额为l 000万元,垫付流动资金50万元,全部于建设起点一次性投入。

  设备购入后即可投入,使用寿命为l5年,预计净残值为100万元。

  预计投产后每年营业收入为300万元,每年付现成本为100万元。

  固定资产按直线法计提折旧,垫付的流动资金在项目结束时全部收回。

  该企业所得税税率为25%。假定不考虑增值税因素。

  (二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

  1.设备投入运营后,每年应计提的折旧额是( )

  A.60万元

  B.63.33万元

  C.66.67万元

  D.70万元

  【正确答案】A

  【答案解析】年折旧=(1 000-100)÷15=60(万元)

  2.该项目的投资回收期为( )

  A.3.33年

  B.6.48年

  C.6.36年

  D.9.36年

  【正确答案】C

  【答案解析】

  年营业现金流量=(300-100-60)×(1-25%)+60=165(万元)

  投资回收期=(1 000+50)÷165=6.36(年)

  3.该项目运行最后一年的预计现金流量净额是( )

  A.105万元

  B.150万元

  C.210万元

  D.315万元

  【正确答案】D

  【答案解析】项目运营最后一年现金流量净额=165+(100+50)=315(万元)

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