2013年经济师考试《中级商业》预习：资本成本与资本结构

    查看汇总：2013年经济师考试《中级商业》预习汇总

　　第十二章　商品流通企业财务管理

　　12.3　商品流通企业筹资管理

　　三、资本成本与资本结构

　　(一)资本成本

　　1.资本成本的内容和表示方法，资本成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括两部分：

　　(1)用资费用，是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，这是资本成本的主要内容。

　　(2)筹资费用，是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费等。

　　资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对表示。但在财务管理中，一般都是用相对数表示，即表示为用资费用和实际筹得资金(筹集数额扣除筹资费用的差额)的比率。其通用计算公式为：

　　2.个别资本成本的计算

　　个别资本成本是指单一筹资方式的成本。其中主要包括银行借款资本成本、公司债券资本成本和普通股资本成本等。

　　(1)银行借款资本成本。银行借款资本成本是指借款利息和筹资费用。借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用。因此，一次还本、分期付息借款的资本成本为：

　　(2)公司债券资本成本。如果企业发行债券，其资本成本的计算与借款成本的计算基本相同，也应当计算税后成本。按照一次还本、分期付息的方式，债券资本成本的计算公式为：

　　(3)普通股资本成本。这里的普通股指企业新发行的普通股。普通股和留存收益都是企业的所有者权益，因此它们的资本成本统称为“权益成本”;留存收益成本又称为内部权益资本成本，新发普通股资本成本可称为外部权益资本成本。普通股资本成本可以按照股利增长模式的思路计算，公式为：

　　3.加权平均资本成本的计算

　　由于受多种因素的制约，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资本。为进行筹资决策，就要计算确定企业全部长期资金的总成本――加权平均资本成本。加权平均资本成本一般是以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。其计算公式为：

　　式中Kw――加权平均资本成本;

　　Kj――第j种个别资本成本;

　　Wj――第j种个别资本占全部资本的比重(权数)。

　　(二)资本结构，是指企业各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系。通常情况下，企业的资本结构指的是长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。一般来说，在资本结构概念中不包含短期负债。短期资金的需要量和筹集是经常变化的，且在整个资金总量中所占比重不稳定，因此不列入资本结构的管理范围，而作为营运资金管理。

2013年经济师考试报名时间汇总（全国）

2013年经济师考试报考预测：报考人数及考试难度