审计师考试精选答疑：什么是债权性筹资
更新时间：2013-05-09 10:37:35
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摘要 审计师考试精选答疑：什么是债权性筹资
问：什么是债权性筹资？
答：
长期债权性筹资一般有发行债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。
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债权性筹资 | ||
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发行债券筹资 |
长期借款筹资 |
融资租赁 |
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优点：
①筹资成本低。
与股票筹资相比，债息在所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低。
②可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，能为股东带来杠杆效益，增加股东和公司的财富。
③有利于保障股东对公司的控制权。
④有利于调整资本结构。公司在作发行种类决策时，如果适时选择可转换债券或可提前赎回债券，则对企业主动调整其资本结构十分有利 |
优点：
①筹资迅速。
它主要源于借款手续相对简单、银企间彼此相互了解，以及划款及时等比较优势。
②筹资成本低。
银行利率较低，且可以在税前支付，手续费也较低。
③借款弹性较大。。
④易于企业保守财务秘密。 |
优点：
①节约资金、提高资金的使用效益。
②迅速获得所需资产，可使企业尽快形成生产能力。
③增加资金调度的灵活性。
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缺点：
①偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性，增加企业破产成本和风险。
②不利于现金流量安排。
③筹资数量有限。
公司利用债券筹资要受额度限制，包括两方面：
一是国家规定的企业债券年度发行规模的限制；
二是《公司法》对具体公司的发行数量限制。我国《公司法》明确规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40% |
缺点：
①筹资风险大。借款通常有固定的利息负担和固定的还本付息日，因此还债压力大，筹资风险较高。
②使用限制多
③筹资数量有限 |
缺点：
①租金高；
②成本大；
③资产使用风险大 |
(一)、发行债券筹资
1、债券的分类(了解)
2、债券的发行价格
平价 票面利率=市场利率
溢价 票面利率>市场利率
折价 票面利率<市场利率
3、债券的发行价格的影响因素共4个
面值、票面利率、债券期限、市场利率
4、债券发行种类的选择：两个因素
A、债券筹资的吸引力
B、资本结构调整的需要
(二)长期借款筹资
借款协议的三种保护条款
1、 一般性保护条款：共4项条款(与偿还能力直接相关)
①流动资本要求
②红利和股票回购的现金限制
③资本支出限制
④其他债务限制
2、 例行性保护条款：常规条款
3、 特殊性保护条款
(三)融资租赁
1、特征：共五条
2、类型：3种
A、直接租赁
B、杠杆租赁：出租方承担一部分购置成本，其余以该资产抵押获得贷款。
C、售后回租
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