2014经济师考试《中级金融》课堂案例分析练习(2)

　　案例分析题

　　2008年1月某企业发行一种票面利率为60/0，每年付息一次，期限3年，面值100元的债券。假设2008年1月至今的市场利率是4%。2011年1月，该企业决定永久延续该债券期限，即实际上实施了债转股，假设此时该企业的每股税后盈利是0.50元，该企业债转股后的股票市价是22元。请根据以上资料回答下列问题：

　　1.2009年1月，该债券的购买价应是(　　)元。

　　A.90.2

　　B.103.8

　　C.105.2

　　D.107.4

　　2.在债券发行时如果市场利率高于债券票面利率，则(　　)。

　　A.债券的购买价高于面值

　　B.债券的购买价低于面值

　　C.按面值出售时投资者对该债券的需求减少

　　D.按面值出售时投资者对该债券的需求增加

　　3.债转股后的股票定价是(　　)元。

　　A.8.5

　　B.12.5

　　C.22.0

　　D.30.0

　　4.以2011年1月该股票的静态价格为基准，债转股后的股票当时市价(　　)。

　　A.低估

　　B.合理

　　C.高估

　　D.不能确定

　　5.按照2011年1月的市场状况，该股票的市盈率是(　　)倍。

　　A.10

　　B.24

　　C.30

　　D.44

　　参考答案

　　1.B

　　【解析】本题考查债券定价公式。P=6÷(1+4%)+6÷(1+4%)2+100÷(1+4%)2=103.8(元)。

　　2.BC

　　【解析】若市场利率高于债券票面利率，债券的市场价格(购买价)<债券面值。

　　3.B

　　【解析】本题考查股票价格的计算公式。P=0.5÷4%=12.5(元)。

　　4.C

　　【解析】根据上题计算得到，债转股后的股票静态定价12.5元，该企业债转股后的股票市价是22元，所以说债转股后的股票当时市价是高估了。

　　5.D

　　【解析】本题考查市盈率的计算。市盈率=股票价格÷每股税后盈利=22÷0.5=44。

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