2019年注册国际理财规划师备考教材精讲（十二）

更新时间：2019-02-26 11:19:45 来源：环球网校

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摘要许多考生正在紧张的进行2019年注册国际理财规划师的复习备考。为了方便考生备考，环球网校理财规划师频道为您提供备考资料：2019年注册国际理财规划师备考教材精讲，请注册国际理财规划师考生认真阅读下文。

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套利定价理论 APT

1. 原理：是一个类似于资本资产定价模型的均衡状态下的资产定价模型，与资本资产定价模型的结论相似，但假设不同。

2. 基础假设：

(1) 收益率是有某些共同因素及一些公司的特定事件决定的，这就被称为收益产生过程

(2) 市场上存在大量不同的资产

(1) 允许卖空，所得款项归卖空者所有

(2) 投资者偏向于高收益的投资策略

3. 模型

(1) 单因素套利定价模型

(2) 多因素套利定价模型

4. 应用

(1) 应用于积极地组合管理

(2) 应用于消极的组合管理

5.套利定价模型与资本资产定价模型的比较

(1)联系:本质一样，都是证券价格的均衡模型

(2)区别：APT强调无套利均衡原则

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