2020初级银行从业资格《法律法规》第三章讲义：资本市场

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【考点12】资本市场

(一)股票市场

股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让

1.股票的本质

股票本质：股票是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证

股票性质：股票是股份公司资本的构成部分，代表着股东对公司的所有权，是代表一定经济利益分配权利的资本证券。

2.股票的分类

(1)按股票所代表的股东权利划分可分为普通股和优先股。

普通股股票是股票中最普遍的一种形式，是股份公司最重要的股份，其持有人享有股东的基本权利和义务。

普通股股票的股利分配不固定，普通股股票是风险最大的股票。

普通股的权力

第一、经营决策的参与权：有权参加股东大会、有权选举公司董事和监事、有权对公司重大经营决策进行投票表决。权利大小由股份大小所决定；

第二、公司盈余的分配权：有权从公司的利润分配中得到股息；

第三、剩余财产索取权：有按持有股份的比率索取剩余财产的权利；

第四、优先认股权：公司增发普通股股票时，有权按其持股比例优先购买股票；

优先股的权力

第一，优先按约定方式领取股息：支付普通股股息之前，先支付优先股固定股息；

第二，优先清偿权：公司破产清算时，在偿还债务后，优先股股票优先于普通股股票得到分配的剩余资产；

第三，限制参与经营决策：一般没有投票权，从而不能参与公司的经营决策；

第四，优先股股息是固定的：不能因公司利润增长而增加股息收入；

(2)按照是否记载股东姓名，可以分为记名股票和无记名股票。

记名股票：在股票和股东名册上记载股东姓名

无记名股票：不记名

(3)按照是否在股票面额上标明金额，可以分为有面额股票和无面额股票。

有面额股票：是指在股票票面上记载一定金额的股票。记载的账面金额叫票面价值。大多数国家都是有面额股票。

无面额股票：指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占有比例的股票。

无面额股票没有票面价值，但有账面价值，其价值反映在股票发行公司的账面上。

(4)按照是否有实物载体，可以分为实体股票和记账股票。

实体股票：是指股份公司向股东发行纸质的票据，作为其持有股份的表现形式。

记账股票：是指不发行股票实体，只做股东名册登记的股票。

在现代证券市场上，股票主要以电子记账的形式存在。

(5)我国的股票根据上市地点及股票投资者的不同，分为A股、B股、H股、N股等几种。

(6)我国的股票根据投资主体的性质的不同，还可以分为国家股、法人股、社会公众股。

国家股：有权代表国家投资的部门，以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。国家股由国务院授权的部门或机构持有，或根据国务院决定由地方人民政府授权的部门或机构持有。

法人股：企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的股份

国有法人股：法人是国有企业、事业及其他单位

社会法人股：是非国有法人资产投资于上市公司形成的股份

社会公众股：社会公众(个人和机构)，依法以其拥有的财产向可上市流通股权部分投资所形成的股份

3.我国多层次股票市场的发展

1990年11月，上海证券交易所成立；

1990年12月，深圳证券交易所成立；

1991年，推出了人民币特种股票(B股)；

1992年，中国证监会成立；

2004年，深圳证券交易所设立中小板；

2009年，推出创业板；

我国多层次股票市场分为场内市场和场外市场。

(二)长期债券市场

债券市场是指债券发行和交易的场所。具有融资功能、资源优化配置功能、投资功能、宏观调控功能以及防范金融风险功能。

1.债券概述

债券是债权债务凭证，一般要载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。

2.债券的发行与定价

(1)债券的发行

债券的发行是通过债券发行市场即一级市场来完成。发行方式分为直接发行和间接发行两种。

(2)债券的定价

债券发行时必须对债券进行定价。

债券的发行价格是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。

影响债券定价的因素：

内部因素：包括债券的面值、票面利息、有效期、是否可提前赎回、是否可以转换、税收待遇、流通性、违约的可能性等。

外部因素：包括贴现率、基准利率、市场利率、通货膨胀水平、市场汇率等。

发行人发行成本：支付给承销商的费用就是发行成本。

在这些影响债券发行价格的因素中，最主要的影响因素是债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。

第一，债券面额：票面上标出的价格；

第二，票面利率：可以分为固定利率和浮动利率两种；

第三，市场利率：衡量债券票面利率高低的参照系，决定债券价格是按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。

当票面利率等于市场利率时，债券发行价格只需要与票面金额一致即可，叫做面值发行或平价发行；

当债券票面利率低于市场利率时，一般折价发行；

当债券票面利率高于市场利率时候，一般溢价发行。

第四，债券期限：期限越长，债权人的风险越大，利息报酬越高，发行价格就可能越低。

(3)债券价格指数

是反映债券市场价格总体走势的指标体系。这一指数反映债券市场价格的总趋势和投资回报的总水平。

债券指数作用：

(1)反映债券市场总体状况，可用做宏观经济的分析参考，帮助金融决策及监管部门及时掌握债券市场的信息，用来进行市场分析研究和市场预测。

(2)为投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准。

(3)帮助债券发行主体了解市场情况，确立发债计划。

(4)为投资者把握债券市场的走势进行投资决策提供帮助。

中债指数是由中央国债登记结算有限责任公司编制发布。

中国债券指数系列包括国债指数、企业债指数、政策性银行金融债指数、交易所债券指数、银行间债券指数、中短期债券指数和长期国债指数等。

中债指数产品系列按样本券的不同选取方法分为中债总指数族、中债成分指数族、中债持仓指数族、中债定制指数族。

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