2015年一建经济考点：基准收益率的确定
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【摘要】一级建造师考试将于每年的9月份开考，各位一级建造师考生正在复习备考中，对于一建备考而言，复习中充分掌握考点则至关重要，环球网校一级建造师考试频道特地整理一级建造师复习资料与科目主要考点供各位考生学习，本文为2015年一建经济考点：基准收益率的确定，希望能助各位一级建造师考生一臂之力!
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P26 1Z101027 基准收益率的确定
基准收益率：基准折现率，投资者动态测定的、可接受的(不是应获得的)最低标准收益率。
基准收益率的测定：
政府投资项目应采用行业财务基准收益率
企业投资项目应参考选用行业财务基准收益率
在中国境外投资的项目首先考虑国家风险
财务基准收益率应综合考虑四个因素: 资金成本(筹资费和使用费)和机会成本(外部形成的)、投资风险(风险与收益率成正比)、通货膨胀。
P28确定基准收益率的基础是：资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀也是必须考虑的因素。
1Z101028 偿债能力分析
P28偿还贷款的资金来源包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源
可用于归还贷款的利润：一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。
P29偿债能力指标：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率
借款偿还期：是指根据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，以可作为偿还贷款的收益 ( 利润、折旧、摊销费及其他收益 ) 来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。
借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案;它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。
P30利息备付率：也称已获利息倍数，指技术方案在借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润 (EBIT)(解释：支付利息和税金前的利润)与当期应付利息 (PI) 的比值。一般情况下，利息备付率不宜低于2.
偿债备付率：指技术方案在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金 (EBITDA-TAX) 与当期应还本付息金额 (PD)(解释PD=净利润+折旧+摊销+利息费用 2006多选题) 的比值。正常情况下，偿债备付率应当大于1. 在我国，偿债备付率不宜低于1.3
补充说明：对于独立型方案，几个动态指标之间具有等价关系，得出结论是一致的。
对于互斥型方案：FNPV与 FIRR 得出的结论不一致性
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