2019年中级经济师考试《中级金融》重点我国的货币政策
【考点】我国的货币政策★★★★(案例重点部分)
我国货币政策目标实际上是以防通货膨胀为主的多目标制。
(一)我国的货币政策工具
我国货币政策工具主要有:存款准备金、再贴现与再贷款、公开市场操作和利率工具等。
1.存款准备金
2.再贴现与再贷款
3.公开市场操作
我国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分。
从交易品种看,中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。
(1)回购交易分为正回购和逆回购两种:
正回购:先卖后买,是从市场收回流动性的操作,正回购到期则为向市场投放流动性的操作;
逆回购:先买后卖,是向市场上投放流动性的操作,逆回购到期则为从市场收回流动性的操作。
(2)现券交易分为现券买断和现券卖断两种:
现券买断为人民银行直接从二级市场买入债券,一次性地投放基础货币;
现券卖断为人民银行直接卖出持有债券,一次性地回笼基础货币。
(3)通过发行中央银行票据可以回笼基础货币,中央银行票据到期则体现为投放基础货币。
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2014年第一季度我国经济开局平稳,中国人民银行根据国际收支和流动性供需形势,合理运用政策工具,管理和调节银行体系流动性。春节前合理安排21天期的逆回购操作400亿元,有效应对季节性因素引起的短期流动性波动;春节后开展14天期和28天期正回购操作,促进银行体系流动性供求的适度均衡。
1. 2014年第一季度中国人民银行的逆回购操作和正回购操作在性质上属于( )
A.存款准备金政策
B.公开市场操作
C.再贴现与再贷款
D.长期利率工具
【答案】B
【解析】中国人民银行公开市场操作债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。
2. 关于正回购和逆回购操作的界定,正确的有( )
A.正回购指卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的行为
B.逆回购指卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的行为
C.正回购指买入有价证券,并约定在未来特定日期卖出有价证券的行为
D.逆回购指买入有价证券,并约定在未来特定日期卖出有价证券的行为
【答案】AD
【解析】正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。而逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。
3. 关于2014年春节前逆回购操作的说法,正确的是( )
A.春节前的逆回购首期投放基础货币400亿元
B.春节前的逆回购到期回笼基础货币400亿元
C.春节前的逆回购首期回笼基础货币400亿元
D.春节前的逆回购到期投放基础货币400亿元
【答案】AB
【解析】本题考核逆回购操作。逆回购为先买后卖,购买有价证券,即是向市场投放基本货币(流动性)的操作,逆回购到期则为从市场收回流动性的操作。
4. 中央银行运用公开市场操作的条件有( )
A.利率市场化
B.参与的金融机构都需持有相当数量的有价证券
C.存在较发达的金融市场
D.信用制度健全
【答案】BCD
【解析】运用公开市场操作的条件是:
1. 中央银行和商业银行都须持有相当数量的有价证券。
2. 要具有比较发达的金融市场
3. 信用制度健全
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