2020中级经济师《工商管理》常考点练习：投资决策

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1、【真题：单选】某环保企业使用自有资金并购另一同行业企业，这种并购属于( )。

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.杠杆并购

2、【真题：单选】甲公司作为买方，将收购股票的数量、价格、期限、支付方式等收购事项以发布公告的方式告知给目标公司的股东，此种收购方式称为( )。

A.要约收购

B.协议收购

C.二级市场收购

D.杠杆收购

3、【真题：单选】某旅游集团公司以本公司旗下的一个酒楼的资产作为出资，新组建一个有限责任公司，集团公司拥有新公司54%的股权，此项重组属于( )。

A.资产置换

B.以股抵债

C.分拆

D.出售

4、【真题：单选】甲公司以其持有的乙公司的全部股权，与丙公司的除现金以外的全部资产进行交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是( )。

A.以资抵债

B.资产置换

C.股权置换

D.以股抵债

5、【真题：单选】：N公司将其持有的对M公司的债权转换为对M公司的股权。此项重组是( )。

A.资产置换

B.以股抵债

C.资产注入

D.债转股

6、【真题：单选】：某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后，预计公司年销售额增加1000万元，年付现成本增加750万元，年折旧额增加50万元，企业所得税税率为25%，则该项目每年营业净现金流量是( )万元。

A.50

B.150

C.200

D.700

7、【真题：单选】如果一个项目的内部报酬率(IRR)为10%，这说明( )。

A.如果以10%为折现率，该项目的获利指数大于1

B.如果以10%为折现率，该项目的净现值小于零

C.如果以10%为折现率，该项目的净现值大于零

D.如果以10%为折现率，该项目的净现值等于零

8、【真题：多选】在投资决策中，项目风险的衡量和处理方法有( )。

A.调整资本成本法

B.调整资产结构法

C.调整营业杠杆法

D.调整折现率法

E.调整现金流量法

答案见下页

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1.【答案】A

【解析】该企业并购的是同行业企业，属于横向并购。

2.【答案】A

【解析】考察要约并购的定义，买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约。

3.【答案】C

【解析】分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。

4.【答案】B

【解析】甲公司用股权和丙公司除现金以外的其他全部资产进行交易，属于资产置换。

5.【答案】D

【解析】本题的考点为第八章第四节：债转股的概念。债转股是将企业的债务资本转为权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人，根据题目信息“对M公司的债权转换为对M公司的股权”，可知为债转股，故选D。

6.【答案】C

【解析】方法一：每年净现金流量(NCF)=净利+折旧=(1000—750—50)×(1-25%)+50=200万

方法二：每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税=1000—750—(1000—750—50)×25%=200万。

7.【答案】D

【解析】内部报酬率是指使投资项目的净现值等于零的贴现率。

8.【答案】DE

【解析】项目风险的衡量和处理方法包括调整现金流法和调整折现率法。

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