2020年中级经济师《经济基础》考点及母题:金融危机的类型(二):货币危机
金融危机的类型(二):货币危机
【知识点】
货币危机如下:
在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的钉住汇率安排的国家。
在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的钉住汇率安排的国家,由于国内经济变化没有相应的汇率调整配合,导致其货币内外价值脱节,通常反映为本币汇率高估。由此引发投机冲击,加大了外汇市场上本币的抛压,其结果要么是本币大幅度贬值,要么是该国金融当局为捍卫本币币值,动用大量国际储备干预市场,或大幅度提高国内利率。
危机主体的一个共同特点
从国际债务危机、欧洲货币危机到亚洲金融危机,危机主体的一个共同特点在于其钉住汇率制度。但在不同阶段,导致危机发生的原因却不尽相同。
1.20 世纪 90 年代以前
原因:财政赤字货币化与钉住汇率不相容的结果,宏观基本面恶化。如财政赤字规模过大、信用扩张速度过快以及外汇储备流失严重等,是货币危机发生的直接原因。
2.1992 年英镑危机
原因:政府的偏好具有决定意义。从政府的角度看,当市场出现强烈的贬值预期时,由于国内存在高失业率,使得维持钉住汇率的成本远大于收益,因此政府放弃钉住汇率制,导致危机发生。
3.1997 年亚洲金融危机
市场信心的变化导致了危机的自我实现。
(1)一方面由制度上的道德 风险所积累的金融风险超过了市场所能承受的程度,由此产生的不良资产只能靠财政注资解决,从而对财政造成巨大压力,形成隐性财政赤字。
(2)另一方面,银行体系流动性不足,容易导致恐慌性的资金冲击。一旦境外投资者或境内外币存款者认为银行流动性不足,就会向外转移资金,在“羊群效应”作用下,这种流动性危机就会演变为货币危机。
一国货币危机的发生
一国货币危机的发生与其宏观基本面、市场预期、制度建设和金融体系发展状况有很大关系,一 旦某些因素导致市场信心不足,资本大规模的逃离使得钉住汇率难以维持,最终会引发货币危机。
【单选题】
从国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机中可以看出,发生危机国家的汇率政策的共同特点是( )。
A.实行浮动汇率制度
B.实行有管理浮动汇率制度
C.实行钉住汇率制度
D.实行货币局确定汇率制度
【答案】C
【解析】本题考点在 2013 年及 2011 年均考核过。
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