2022年经济师中级金融考点及练习题(五)
2022年经济师中级金融考点及练习题(五)
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【知识点33】远期价格
/理论详解/
远期价格:是使得远期合约价值为零的交割价格,它依赖于标的资产的现价。
远期合约签订时,买卖双方不需要交换任何现金流,因此远期合约价值(ft)为0,故此时远期合约的无套利交割价格(K)应该等于标的资产的远期价格(Ft),否则套利者可以通过买卖标的资产现货和远期合约获取无风险利润,直至市场套利机会消失。
/经典例题/
资产的远期价格仅与( )有关。
A.未来资产价格
B.未来资产价值
C.现货价格
D.现货价值
【答案】C
【解析】
远期价格的公式表明资产的远期价格仅与当前的现货价格有关,与未来的资产价格无关,因此远期价格并不是对未来资产价格的预期。
【知识点34】金融期货的套利
/理论详解/
金融期货可以利用基差的变动规律进行期现套利、跨期套利和跨市场套利,其中跨市场套利主要在外汇期货市场进行,跨期套利通常在同一期货品种不同期限的期货间进行,而期现套利指的是现货与期货反向操作进行套利的方式。
1.期现套利
它是利用期货价格与标的资产现货价格的差异进行套利的交易,即在现货市场买入(卖出)现货的同时,按同一标的资产,以同样的规模在期货市场上卖出(买入)该资产的某种期货合约,并在未来一段时间后同时平仓的交易。
/经典例题/
( )是指在同一期货市场的不同到期期限的期货合约之间进行的套利交易。
A.瞬时套利
B.期现套利
C.跨期套利
D.跨市场套利
【答案】C
【解析】
金融期货可以利用基差的变动规律进行期现套利、跨期套利和跨市场套利,其中跨市场套利主要在外汇期货市场进行,跨期套利通常在同一期货品种不同期限的期货间进行,而期现套利指的是现货与期货反向操作进行套利的方式。
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