2019中级会计职称《财务管理》第一章考点:企业财务管理目标理论

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企业目标是创造财富或(价值)。一般而言，企业财务管理的目标就是为实现企业创造财富(或价值)这一目标服务。

财务管理目标理论

1.利润最大化

假定企业财务管理以实现利润最大为目标，会计视角：会计利润=收入-费用(成本)采纳理由：(1)剩余产品的多少可用利润衡量;(2)自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业;(3)只有每个企业都最大限度创造利润，整个社会的财富才能实现最大化。

优点：讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。

缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值。没有考虑风险问题。没有反映创造的利润与与投入资本之间的关系;可能会导致企业的短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

【要点提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标

2.股东财富最大化

企业财务管理以实现股东财富最大为目标。

优点：(1)考虑了风险因素;(股价对风险较敏感的反映);(2)在一定程度上能避免企业追求短期行为;(不仅目前利润影响股价,预期未来利润同样会对股价产生影响)(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

缺点：(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用(不能随时获得公司股价);(2)股价受众多因素(尤其是外部)影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;(3)它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

【要点提示】股东财富最大化在股票数量一定情况下，主要取决于股票市价。

3. 企业价值最大化。

企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标

优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量;(2)考虑了风险和报酬的关系;(3)将企业长期稳定的发展和持续的获利放在首位，克服了企业在追求利润上的短期行为;(4)用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

缺点：(1)企业的价值过于理论化，不易操作;(2)对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确

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