2020中级会计职称《财务管理》教材调整修订内容(新增)：第十章

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第十章

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调整为：财务综合评价的方法有很多，包括杜邦分析法、沃尔评分法、经济增加值等。2002年财政部等五部委联合发布了《企业绩效评价操作细则(修订)》，其中提到的绩效评价体系，既包括财务评价指标，又包括了非财务评价指标，避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。

运用科学的评价手段对财务绩效实施综合评价，不仅可以真实反映企业经营绩效状况，判断企业的财务管理水平，而且有利于适时揭示财务风险，引导企业持续、快速、健康地发展。

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行数：倒数27

增加：(三)经济增加值法

经济增加值(EVA)是指税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益。由于传统绩效评价方法大多只是从反映某方面的会计指标来度量公司绩效，无法体现股东资本的机会成本及股东财富的变化。而经济增加值是从股东角度去评价企业经营者有效使用资本和为企业创造价值的业绩评价指标。因此，它克服了传统绩效评价指标的缺陷，能够真实地反映公司的经营业绩，是体现企业最终经营目标的绩效评价办法。

经济增加值的计算公式为：

经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用×加权平均资本成本

其中，税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况;平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本;加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率。注意在计算经济增加值时，需进行相应的会计科目调整，如营业外收支、递延税金等都要从税后净营业利润中扣除，以消除财务报表中不能准确反映企业价值创造的部分。经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值;经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。

【例10-12】某企业现有A、B两个部门，其2019年度相关财务数据如表10-11所示。假设没有需要调整的项目，计算A、B两部门的经济增加值。

表10-11基本财务数据

部门税后经营利润(万元)资产总额(万元)加权平均资本成本(%)

A7004 00012

B7404 20013

A部门的经济增加值=700-4 000×12%=220(万元)

B部门的经济增加值=740-4 200×13%=194(万元)

结果表明，虽然A部门税后经营利润不如B部门高，但其经济增加值更大。因此，从经济增加值的角度来看，A部门的绩效更好。

尽管经济增加值考虑了所有资本的成本，能够更加真实地反映企业的价值创造，且实现了企业利益、经营者利益和员工利益的统一，但经济增加值仅能衡量企业当期或预判未来1~3年的价值创造情况，无法衡量企业长远发展战略的价值创造;其次，该指标计算主要基于财务指标，无法对企业进行综合评价;再次，由于不同行业、不同规模、不同成长阶段等的公司，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，故该指标的可比性较差;最后，如何计算经济增加值尚存许多争议，这些争议不利于建立一个统一的规范，使得该指标往往主要用于一个公司的历史分析以及内部评价。

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