2022年中级会计师练习财务管理

财务管理公式很难全部记住，想要记住财管公式，光靠背可不行，切记不要死记硬背，要去理解公式背后的含义，了解公式的来源，你会发现不刻意去记，财务管理公式也会存进我们的大脑里。记住的同时，也不要忘记多做习题，熟练运用哦!

第五章 筹资管理(下)

考点：资本结构优化

【1-2019判断】平均资本成本比较法侧重于从资本投入角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。( )

【2-2018多选】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有( )。

A.公司价值分析法

B.安全边际分析法

C.每股收益分析法

D.平均资本成本比较法

【3-2016单选】下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是( )。

A.利润敏感分析法

B.公司价值分析法

C.杠杆分析法

D.每股收益分析法

【4-2019计算分析题】甲公司发行在外的普通股总股数为3 000万股，其全部债务为6 000万元(年利息率为6%)。公司因业务发展需要追加筹资2 400万元，有两种方案选择：

A方案：增发普通股600万股，每股发行价4元。

B方案：按面值发行债券2 400万元，票面利率为8%。

公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择。假设发行股票和发行债券的筹资费忽略不计，经测算，追加筹资后公司销售额可以达到3600万元，变动成本率为50%，固定成本总额为600万元，公司适用的企业所得税税率为25%。

要求：

(1)计算两种方案的每股收益无差别点(即两种方案的每股收益相等时的息税前利润)。

(2)计算公司追加筹资后的预计息税前利润。

(3)根据要求(1)和要求(2)的计算结果，判断公司应当选择何种筹资方案，并说明理由。

【答案及解析】

1.【答案】√

【解析】平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案;这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

2.【答案】ACD

【解析】资本结构优化的方法主要有：每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。

3.【答案】B

【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法，都是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，亦没有考虑风险因素;公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。

4.【答案】

(1)(EBIT-6 000×6%)×(1-25%)/(3 000+600)=(EBIT-6 000×6%-2 400×8%)×(1-25%)/3 000

得出：EBIT=1 512(万元)

(2)追加筹资后的预计息税前利润=3 600×(1-50%)-600=1 200(万元)

(3)应当选择A方案增发普通股筹资;因为追加筹资后的预计息税前利润1200万元小于每股收益无差别点息税前利润1512万元，所以应当选择股权筹资，即选择A方案。

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准考证打印时间

2022年8月10日前，各省级考试管理机构公布本地区中级资格考试准考证网上打印起止时间。各省打印时间略有差异，小编建议考生可立即填写 免费预约短信提醒服务，届时我们会及时通知考生2022年各省中级会计职称考试准考证打印时间、考试时间通知，让您不错过信息。

考试时间

中级资格考试于2022年9月3日至5日举行，共3个批次，具体考试时间如下：

中级资格《中级会计实务》科目考试时长为2小时45分钟，《财务管理》科目考试时长为2小时15分钟，《经济法》科目考试时长为2小时。

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