[会计职称]中级财务管理重点掌握部分

第一章：
　　金融工具特征：期限性、流动性、风险性和收益性.

　　按期限不同可分为货币市场工具(商业票据、国库券、可转让大额定期存单、回购协议)和资本市场工具(股票和债券), 还有两种分类是按交易次数与方式和金融工具

　　利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率(违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率)

　　资金时间价值=纯利率+通货膨胀补偿率, 在没有通货膨胀的情况下可以用国库券利率表示资金时间价值.

　　解聘是通过(所有者)约束经营者的办法, 接收是通过(市场)约束经营者的办法.

　　协调所有者与债权人矛盾的方式：

　　限制性借债, 即在借款合同中加入限制性条款, 如规定借款的用途、借款的担保和借款的信用条件. 收回借款或停止借款

　　第二章：

　　协方差=相关系数×单项资产收益率标准差×市场组合资产率标准差

　　贝他系数=相关系数×单项资产收益率标准差/场组合资产率标准差

　　风险收益率=风险价值系数×标准离差率

　　注意公式中标准离差和标准离差率的不同

　　假设市场均衡时, 预期收益率=资本资产定价模型下的必要收益率, 在此情形下, 贝他系数和相关系数可以相互推算. 无风险资产的标准差、贝他系数和相关系数为0, 市场组合的贝他系数和相关系数为1.

　　方差为0.64, 标准差为0.8, 方差为0.64%, 标准差为8%

　　第三章

　　递延年金P=A×〔(P/A, i, m+n)-(P/A, i, m)〕

　　确定m, 5年后第一年年末, m为5;5年后第一年年初, m为4;第5年年末, m为4;第5年年初, m为3.

　　股票的本期收益率=上年股利/当日收盘价

　　债券的本期收益率=年利息/买价, 与票面收益率比较

　　注意题目要求的是计算持有期收益率还是持有期年均收益率, 如果考试中遇到计算持有期收益率, 并且持有期短于1年, 最好两个指标都要计算.

　　递延年金P=A×〔(P/A, i, m+n)-(P/A, i, m)〕或P=A×(P/A, i, n)×(P/F, i, m)

　　如何确定m非常重要, 注意递延期后的年金初始付款时点, 5年后第一年年末, m为5;5年后第一年年初, m为4;第5年年末, m为4;第5年年初, m为3.

　　第四章：

　　1、原始投资=建设投资(固定资产、无形资产、开办费)+流动资金, 投资总额=原始投资+资本化利息.

　　2、静态投资回收期指原始投资的回收期, 即不包括资本化利息. 投资利润率=息税前利润/投资总额, 投资总额包括资本化利息.

　　3、若题目无要求, 计算静态投资回收期按包括和不包括建设期两种. 方案决策时也是如此.

　　4、注意有无建设期, 若有且运营期净现金流量相等, 则按递延年金现值计算, 最后一年计算现值年限为项目计算期即建设期加运营期.

　　5、若有建设期而且存在借款, 则要进行建设期间的利息资本化, 增加固定资产的原值, 增加折旧. 资本化利息只增加折旧, 不造成现金流出.

　　6、计算净现值NPV, 注意建设期的投入以负值计算. 注意固定资产有无残值. 不要忘记垫付及回收的流动资金, 特别是当流动资金与固定资产投资不在同一时点时.

　　7、旧固定资产提前报废抵减所得税=(折余价值-变价收入)×所得税税率.

　　8、息税前利润=经营收入-经营成本(付现成本)-折旧-营业税金及附加-维持运营投资, 计算所得税时注意税率, 有的题目用30%或40%, 而非33%.

　　9、计算净利润只考虑本项目利润, 原利润及其他项目带来利润不考虑.

　　10、题目设计一般运营期每年的净流量相等, 若不相等则很可能计算有误, 除非题目本身提供了多个现值系数.

　　11、固定资产折旧的计提方法不一定是直线法, 新旧固定资产的残值也可能不一样.

　　12、净现值率表示净产出, 获得指数表示总产出. 净现值率=项目的净现值/原始投资的现值合计, 即当原始投资是分

　　第六章：

　　信用标准是客户获得商业折扣的最低条件, 以预期坏账损失率表示.

　　信用条件指付款条件, 包括信用期、折扣期、折扣率.

　　即现金折扣率是与信用条件相关, 与信用标准无关.

　　应收账款信用决策决策分析, 题目可能不直接告知变动成本率, 变动成本率=变动成本/销售收入=单位变动成本/单位售价

　　再订货点=全年材料使用量/360×在途时间+保险储备, 注意保险储备计算公式.

　　P168, 例6-18, 安全储备与再订货点分析

　　再订货点=交货期需求+保险储备

　　平均存货水平=经济进货批量/2+保险储备

　　储存成本=平均存货水平×单位储存成本

　　订货成本=订货次数×单位订货成本

　　订货次数=需求总量/经济进货批量

　第七章：
　　销售额比率分析法：

　　对外筹资需要量=预计今年增加的销售收入×变动资产占去年总销售收入数+不变资产增加数-预计今年增加的销售收入×变动负债占去年总销售收入数-不变负债增加数-预计今年总销售收入×预计今年销售净利率×(1-今年收益分配率)

　　注意区别股利分配率和留存收益率, 二者互补.

　　高低点法资金需求增量=收入增量×变动资金b

　　b=(最高期现金占用量-最低期现金占用量)/(最高期销售收入-最低期销售收入)

　　认股权证理论价值=(普通股市场价格-普通股认购价格)×认股权证换股比率, 注意不是(普通股市场价格-购买权证价格)

　　换股比例越高理论价值越大, 普通股市价越高价值越大, 认购价格越低价值越大, 剩余有效期间越长价值越大

　　现金折扣决策:

　　如果判断应享受现金折扣, 则在相应的折扣期最后一天付款;如果判断应放弃现金折扣, 则在信用期最后一天付款.

　　现金折扣成本与折扣期、折扣率成正比, 与信用期成反比.

　　计算普通股成本时不要忘记所股利增长率加上.

　　计算股票价值时要注意分子是D0还是D1年, 已经发放的股利要乘(1+股利增长率). 分母是投资人要求的收益率-股利增长率, 收益率通常是根据资本资产定价模型计算的.

　　计算债券资金成本时注意债券面值与发行价格的不同, 如面值95, 发行价格100, 利息率10%, 则债券资金成本为95×10%×(1-33%)/100.

　　第八章：

　　公司价值分析法, 注意题目条件注明是的借款利息还是借款资本成本率.

　　约束性固定成本指折旧费和长期租赁费, 酌量性固定成本指广告费、研究开发费和职工培训费.

　　(联系第十一章)

　　技术性成本中心中的技术性成本指投入量与产出量有密切联系, 通过弹性预算控制.

　　酌量性成本中心中的酌量性成本指投入量与产出量无直接联系, 着重于预算总额的审批上.

　　第九章：固定股利支付率政策影响公司形象

　　按市价发放股票股利, 资本公积增加, 增加数为股本增加数×(市价-股票面值);按股票面值发放股票股利, 资本公积不变.

　　发放股票股利和分割股票均不改变所有者权益合计数, 股票股利改变所有者权益的各个明细数, 分割股票仅增加股票数量.

　　第十章：计算经营性现金流入时注意题目是否要求估算增值税, 要求时则为不含税收入×(1+17%)×收现率

　　第十一章：

　　成本中心的的责任成本变动额, 等于可控成本中的变动成本和固定成本的合计变动额.

　　如果题目没有直接告知标准固定成本总额, 则标准固定成本总额为标准固定成本分配率×标准工时.

　　计算标准分配率, 分子是工时不是件.

　　第十二章：

　　计算财务指标时, 如果分子是收入、利润或经营现金净流量, 分母是资产负债表数, 一般情况下分母要求平均值, 现金流动负债比率和已获利息倍数为例外. 注意题目要求计算的是年初数还是年末数.

　　计算每股收益时普通股数要调整, 每股股利不用.

　　每股净资产=年末净资产/年末普通股数

　　总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额

　　资本收益率=净利润/平均(股本+股本溢价)

　　已获利息倍数=息税前利润/利息支出

　　盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润