2010《中级财务管理》预习投资决策指标计算(1)

　　净现值率(NPVR)是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。其计算公式为：

　　净现值率(NPVR)=项目的净现值/原始投资的现值合计

　　5、获利指数(PI)，是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。其计算公式为：转自环 球 网 校edu24ol.com

　　获利指数(PI)=投产后各年净现金流量的现值合计/原始投资的现值合计

　　=(原始投资的现值合计+净现值)/原始投资的现值合计

　　=1+净现值/原始投资的现值合计

　　=1+净现值率

　　即：获利指数(PI)=1+净现值率

　　评价：只有获利指数指标大于或等于1的投资项目才具有财务可行性

　　6、内部收益率(IRR)，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零的折现率。

　　(1)特殊方法：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，NCF0=-初始投资额，投产后每年净现金流量相等，即每期净现金流量取得了普通年金的形式。

　　特殊方法下，求出的年金现值系数必然等于该方案不包括建设期的回收期

　　(2)一般方法：逐次测试法

　　净现值>0, 内部收益率>估计的折现率

　　净现值<0, 内部收益率<估计的折现率

　　i=10%时，

　　B方案的NPV1

　　=1200×(P/F,10%，2)+3000×(P/F,10%，3)+3800×(P/F,10%，4)-6000

　　=-159.02

　　i=9%时，

　　B方案的NPV2

　　=1200×(P/F,9%，2)+3000×(P/F,9%，3)+3800×(P/F,9%，4)-6000

　　=18.56

　　内插法计算B方案的IRR=9.105%

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