2010《中级财务管理》预习项目投资决策的运用(1)

　　一、独立方案财务可行性评价及投资决策转自环 球 网 校edu24ol.com

　　评价独立方案财务可行性的要点包括：

　　1.判断方案是否完全具备财务可行性的条件

　　如果某一投资方案的所有评价指标均处于可行区间，即同时满足以下条件时，则可以断定该投资方案无论从哪个方面看都具备财务可行性，或完全具备可行性。这些条件是：

　　(1)净现值NPV≥0;

　　(2)净现值率NPVR≥0;

　　(3)获利指数PI≥1;

　　(4)内部收益率IRR≥行业基准折现率ic;

　　(5)包括建设期的静态投资回收期PP≤n/2 (即项目计算期的一半);

　　(6)不包括建设期的静态投资回收期 PP’≤ P/2(即运营期的一半);

　　(7)投资利润率ROI≥基准投资利润率i (事先给定)。

　　2.判断方案是否完全不具备财务可行性的条件

　　如果某一投资项目的评价指标均处于不可行区间，即同时满足以下条件时，则可以断定该投资项目无论从哪个方面看都不具备财务可行性，或完全不具备可行性，应当彻底放弃投资方案。这些条件是：

　　(1)NPV<0;(2)NPVR<0;(3)PI<1;(4)IRR n/2 ;(6)PP’ > P/2 ;(7)ROI

　　3.判断方案是否基本具备财务可行性的条件

　　如果在评价过程中发现某项目的主要指标处于可行区间(如NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥ic)但次要或辅助指示处于不可行区间(如PP> n/2 ，PP’ > P/2或ROI

　　4.判断方案是否基本不具备财务可行性的条件

　　如果在评价过程中发现某项目出现NPV<0，NPVR<0，PI<1，IRR

　　对独立方案进行财务可行性评价时应注意：

　　(1)主要评价指标在评价财务可行性的过程中起主导作用;转自环 球 网 校edu24ol.com

　　(2)利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，可能得出完全相同的结论。

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