中级财务管理:项目投资决策评价考点

　　第三节 项目投资决策评价指标及其计算

　　1、静态投资回收期

　　(1)公式法??项目投产后开头的若干年内每年的净现金流量必须相等，这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资

　　(2)列表法??通过列表计算“累计净现金流量”的方式，确定包括建设期静态投资回收期

　　2、投资收益率

　　3、净现值：一般方法

　　特殊方法??适用投产后的经营净现金流量表现为普通年金或递延年金的形式

　　插入函数法??需要调整，调整后的净现值=按插入函数法求得的净现值×(1+i)

　　4、净现值率

　　5.获利指数???注意与净现值率的关系，获利指数=1+净现值率

　　6.内部收益率：特殊方法??适用投产后的净现金流量表现为普通年金的形式，建设期为0

　　此时，年金现值系数(P/A,IRR,n)必然等于静态投资回收期

　　一般方法(逐次测试法)--折现率与净现值是反向变动的

　　内部收益率不受行业基准收益率高低的影响

　　注意：

　　各个指标的优缺点，详见教材

　　动态指标之间的关系

　　当净现值>0时，净现值率>0，获利指数>1，内部收益率>基准收益率;

　　当净现值=0时，净现值率=0，获利指数=1，内部收益率=基准收益率;

　　当净现值<0时，净现值率<0，获利指数<1，内部收益率<基准收益率。

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