2009年中级财务管理第三章学习指导（5）

　　【典型例题】

　　1.下列各种证券中,属于变动收益证券的是( )。

　　A.国库券

　　B.无息债券

　　C.普通股股票

　　D.不参加优先股股票

　　答案：C

　　2.证券按其收益的决定因素不同，可分为(　　)。

　　A.所有权证券和债权证券 B.原生证券和衍生证券

　　C.公募证券和私募证券 D.赁证证券和有价证券

　　答案：B

　　3.下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是()。

　　A.获取财务杠杆利益　　　　　 B.降低企业经营风险

　　C.扩大本企业的生产能力　　　 D.暂时存放闲置资金

　　答案：D

　　4.企业进行短期债券投资的主要目的是(　　)。

　　A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权

　　C.增加资产流动性 D.获得稳定收益

　　4、某种股票的期望收益率为18%，其标准离差为0.036，风险价值系数为30%，无风险收益率为5%，则该股票的投资收益率为(　)。

　　A.12% B. 11%

　　C. 6% D. 5%

　　答案：B

　　解析：

　　标准离差率=标准离差/期望值=0.036/18%=0.2

　　风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.2×30%=6%。

　　投资收益率=5%+6%=11%

　　5.在资本资产定价模型理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型可以描述为( )

　　A预期收益率大于必要收益率 B 预期收益率小于必要收益率

　　C预期收益率等于必要收益率 D 两者大小无法比较

　　答案：C

　　解析：在均衡市场状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率，其大小由证券市场线的核心公式来决定。所以：

　　预期收益率=必要收益率=R f + ×(R m―R f)

　　6、在没有通货膨胀的情况下，必要收益率等于( )

　　A资金时间价值+风险收益率

　　B资金时间价值+通货膨胀补贴率

　　C期望收益率+风险收益率

　　D实际收益率+无风险收益率

　　答案：A

　　解析 :必要收益率=无风险收益率+风险收益率，无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补贴率，若没有通货膨胀，无风险收益率=资金时间价值，即必要收益率=资金时间价值+风险收益率。

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