当前位置: 首页 > 中级会计职称 > 中级会计职称备考资料 > 2010年会计职称《中级财务管理》资本结构(3)

2010年会计职称《中级财务管理》资本结构(3)

更新时间:2010-03-05 09:09:18 来源:|0 浏览0收藏0

中级会计职称报名、考试、查分时间 免费短信提醒

地区

获取验证 立即预约

请填写图片验证码后获取短信验证码

看不清楚,换张图片

免费获取短信验证码

  四、资本结构优化决策

  最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。确定最佳资金结构的方法有每股收益无差别点法、比较资金成本法和公司价值分析法。

  (一)每股收益无差别点法

  1. 每股收益无差别点的含义

  每股收益无差别点是每股收益不受融资方式影响的息税前利润或销售额(销售量)

  每股收益无差别点法,又称息税前利润-每股收益分析法(EBIT-EPS分析法),是通过分析资本结构与每股收益之间的关系,计算各种筹资方案的每股收益的无差别点,进而确定合理的资本结构的方法。

  2.每股收益无差别点处的息税前利润的计算公式为:

   

  3.决策:

  利用此方法进行分析时:

  当预期的息税前利润>每股收益无差别点,选择负债融资

  当预期的息税前利润<每股收益无差别点,选择权益融资

  4.局限性

  这种方法只考虑了资本结构对每股收益的影响,并假定每股收益最大,股票价格也就最高。没有考虑资本结构对风险的影响。其决策目标是每股收益最大化而不是公司价值最大化,可用于资本规模不大,资本结构不太复杂的股份有限公司。

  五、资本结构的调整

  (一)存量调整???在不改变现有资产规模的基础上,根据目标资本结构要求,对现有资本结构进行调整

  其方法主要有:债转股、股转债;增发新股偿还债务;调整现有负债结构;调整权益资金结构。

  (二)增量调整??通过追加筹资量,以增加总资产的方式来调整资本结构

  其主要途径是从外部取得增量资本,如发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。

  (三)减量调整??通过减少资产总额的方式来调整资本结构

  其主要途径有提前归还借款,收回发行在外的可提前收回债券,股票回购减少公司股本,进行企业分立等。

    2010年环球网校会计职称保过班辅导招生简章

    会计职称考点串讲(电子书)下载汇总

    环球网校会计职称辅导新增多种优惠套餐

    2010年会计职称考试网络辅导招生简章  转自环球网校edu24ol.com

     

 

分享到: 编辑:环球网校

资料下载 精选课程 老师直播 真题练习

中级会计职称资格查询

中级会计职称历年真题下载 更多

中级会计职称每日一练 打卡日历

0
累计打卡
0
打卡人数
去打卡

预计用时3分钟

中级会计职称各地入口
环球网校移动课堂APP 直播、听课。职达未来!

安卓版

下载

iPhone版

下载

返回顶部