2010年《中级财务管理》辅导：收益分配(2)

　　(二)公司因素

　　(1)现金流量;

　　(2)投资需求;如果一个公司有较多的投资机会，它更适合采用低股利支付水平的分配政策。

　　(3)筹资能力; 如果公司具有较强的筹资能力，公司会采用高股利支付水平的分配政策。

　　(4)资产的流动性; 如果公司的资产有较强变现能力，现金的来源较充裕，它的股利支付能力也比较强。

　　(5)盈利的稳定性; 一般来说，公司的盈利越稳定，股利支付水平也越高。

　　(6)筹资成本; 转自环球网校edu24ol.com

　　(7)股利政策惯性

　　(8)其他因素。

　　(三)股东因素

　　股东在收入、控制权、税赋、风险及投资机会等方面的考虑也会对企业的收益分配政策产生影响。

　　(四)债务契约与通货膨胀

　　在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策

　　【2008年单选】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于(　)。

　　A.股东因素 B.公司因素

　　C.法律因素 D.债务契约因素

　　答案：C

　　【2005年多选题】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有(　)。

　　A. 通货膨胀因素 B. 股东因素

　　C. 法律因素 D. 公司因素

　　答案：ABCD

　　【2006年多选】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有(　　)。

　　A.避税　　　B.控制权　　　C.稳定收入　　　D.规避风险

　　答案：ABCD

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