2011《中级财务管理》：权益资金的筹集(8)

　　(四)短期借款筹资的优缺点

　　短期借款筹资的优点主要有： (1)筹资速度快; (2)筹资弹性大。

　　短期借款筹资的缺点主要有： (1)筹资风险大; (2)与其他短期筹资方式相比，资金成本较高

　　二、商业信用

　　(一)商业信用条件

　　商业信用条件有以下几种形式：

　　预收货款;延期付款，但不涉及现金折扣;延期付款，但早付款可享受现金折扣。

　　(二)现金折扣成本的计算(也可称为享有现金折扣的收益率)

　　如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，其计算公式为：

　　信用期与放弃现金折扣成本成反向变动;

　　折扣百分比与折扣期与放弃现金折扣成本成同方向变动。

　　三、短期融资券

　　(一)短期融资券的含义、特征及种类

　　1.短期融资券的含义及特征

　　短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。

　　短期融资券的特征包括：

　　A发行人为非金融企业

　　B它是一种短期债券品种，期限不超过365天

　　C发行利率由发行人和承销商协商确定

　　D发行对象是银行间债券市场的机构投资者

　　E实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%

　　F可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让

　　2.短期融资券的种类

　　(1)按发行方式分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。

　　(2)按发行人的不同分类，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。

　　(3)按融资券的发行和流通范围分类，可将短期融资券分为国内融资券和国际融资券。

　　(二)短期融资券的发行

　　一般来讲，只有实力雄厚、资信程度很高的大企业才有资格发行短期融资券。

　　(三)短期融资券筹资的优缺点

　　短期融资券筹资的优点主要有：

　　(1)短期融资券的筹资成本较低;

　　(2)短期融资券筹资数额比较大;

　　(3)发行短期融资券可以提高企业信誉和知名度。

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