2011《中级财务管理》预习：收益分配(9)

　　(5)假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：

　　① 净利润;

　　② 股票回购之后的每股收益;

　　③ 股票回购之后的每股市价。

　　参考答案：

　　(1) ①市盈率=每股市价/每股收益=25/2=12.5(本知识点归属第12章)

　　②甲股票的贝塔系数=1

　　③甲股票的必要收益率=4%+1.05×6%=10.3%

　　(②③知识点归属第2章)

　　(2)

　　①购买一股新股票需要的认股权数=4000/1000=4

　　②登记日前附权优先认股权的价值=(25-18)/(4+1)=1.4(元)

　　③无优先认股权的股票价格=25-1.4=23.6(元)

　　(本知识点归属第5章)

　　(3)留存收益筹资成本=【1.15*(1+5%)】/23+5%=10.25%

　　(本知识点归属第7章)

　　(4)

　　①普通股股数=4000×(1+10%)=4400(万股)

　　②股本=4400×1=4400(万元)

　　资本公积=500(万元)

　　留存收益=9500-400=9100(万元)

　　(本知识点归属第9章)

　　(5)

　　①净利润=4000×2=8000(万元)

　　②每股收益=8000/(4000-800)=2.5(元)

　　③每股市价=2.5×12.5=31.25(元)

　　(本知识点归属第9章和第12章)

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