2012年中级财务管理预习辅导：第二章节(6)

更新时间：2011-07-06 09:34:48 来源：|0

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　　第二节资产组合的风险与收益分析

　　本节大纲要求：掌握资产组合总风险的构成及系统风险的衡量方法

　　本节具体内容：

　　一、资产组合的风险与收益

　　(一)资产组合含义

　　两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。

　　如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券组合。

　　(二)资产组合的预期收益率 [E(Rp)]

　　资产组合的预期收益率，就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，其权数等于各种资产在整个组合中所占的价值比例。即：

　　Wi表示第i种资产在整个组合中所占的价值比值。

　　(三)资产组合风险的度量

　　1.两项资产组合的风险

　　两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：

　　记忆时：

反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间相对运动的状态，称为相关系数。

　　理论上，相关系数处于区间 [-1，1]内。

　　① 当=1时，表明两项资产的收益率具有完全正相关的关系，即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同，这时，

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