中级会计职称《财务管理》练习：债务筹资税务管理
更新时间：2012-12-27 09:18:44
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摘要 投资总额全部由投资者投入
第二节 企业筹资税务管理
一、债务筹资税务管理
计算题
某企业投资总额2000万元，当年息税前利润300万元，企业所得税税率为25%。假设投资总额由以下两种方式获得：
(1)投资总额全部由投资者投入;
(2)投资总额由投资者投入1200万元，银行借款投入800万元，借款年利率10%。站在税务角度，哪种方式实现收益更高?
【解析】本题核心是计算比较“权益资本收益率”
方案1：若投资全部为权益资本，不存在纳税调整项。
则当年应税所得额为300万元，应交所得税300×25%=75(万元)
则权益资本收益率(税前)=300/2000=15%
权益资本收益率(税后)=300×(1-25%)/2000=11.25%
方案2：若企业投资总额仍为2000万元，其中权益资本1200万元，另外800万元为负债融资，借款年利率10%，因此增加利息支出80万元。
则当年应税所得额为220万元，应交所得税220×25%=55(万元)
则权益资本收益率(税前)=220/1200=18.33%
权益资本收益率(税后)=220×(1-25%)/1200=13.75%
通过以上分析可以看出，企业由于利用了债务融资，资本收益率反而提高，充分体现出负债的财务杠杆效应。但是，企业在使用债务融资时还应该考虑财务风险承受能力。
【合格标准】
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