中级会计职称《中级财务管理》第六章练习题：利润分配管理

　　第四节 利润分配管理

　　一、单选题

　　1 .如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利支付的方式称为( )。

　　A. 现金股利

　　B. 股票股利

　　C. 财产股利

　　D. 负债股利

　　答案：D

　　解析：负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。

　　2.剩余股利政策适用于( )。

　　A.公司处于初创阶段

　　B.公司正处于成长阶段

　　C.公司经营比较稳定

　　D.公司正处于稳定阶段

　　答案： A

　　解析：剩余股利政策一般适用于公司的初创阶段;固定或持续增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用。

　　3.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。

　　A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润

　　答案：A

　　解析：资本保全要求公司股利的发放不能侵蚀资本，股利只能从企业的可供分配收益中支付。

　　4.上市公司按照剩余股利分配政策发放股利的好处是( )。

　　A.有利于保持最佳的资本结构 B.有利于投资者安排收入与支出

　　C.有利于公司稳定股票的市场价格 D.有利于公司树立良好的形象

　　答案：A

　　解析：剩余股利政策的优点是有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

　　5、制定利润分配政策时，应该考虑的股东因素是( )

　　A盈利的稳定性 B筹资成本 C资产的流动性 D控制权的稀释

　　答案：D

　　解析：ABC均属于公司的因素

　　6.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司的未分配利润的报表列示为( ).

　　A 8000000 B 10000000 C 6000000 D 7000000

　　答案：C

　　解析：未分配利润的报表列示为8000000-1000000×10%×20=6000000元

　　7.下列各项中，会导致企业股本变动的股利形式是( )

　　A现金股利 B负债股利 C财产股利 D股票股利

　　答案：D

　　解析：股票股利会导致股本增加，留存收益减少。

　　8.在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是( )。

　　A.每股收益除以每股股利

　　B.每股股利除以每股收益

　　C.每股股利除以每股市价

　　D.每股收益除以每股市价

　　答案：B

　　解析：股利支付率=每股股利/每股收益。

　　9.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是(　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案：C

　　解析：固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。

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　　二、多选题

　　1.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。

　　A.公司股东权益内部结构发生变化 B.公司股东权益总额发生变化

　　C.公司每股收益下降 D.公司股份总额发生变化

　　答案：ACD

　　解析：发放股票股利后股份总额增加，但股东权益总额不发生变化，每股收益下降，股东权益内部未分配利润减少、股本和资本公积增加。

　　2、采用固定股利政策的理由包括()。

　　A、有利于投资者安排收入与支出

　　B、有利于稳定股票价格

　　C、有利于公司树立良好的形象

　　D、有利于保持理想的资本结构

　　答案：ABC

　　解析：固定股利是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时间内不变，所以有利于稳定股票价格，有利于投资者安排收入和支出，有利于公司树立良好形象。D选项 是剩余股利分配政策的优点。

　　3.股利无关论的假设条件包括( )

　　A市场具有强式效率;

　　B不存在任何公司或个人所得税;

　　C不存在任何筹资费用

　　D公司的投资决策与股利决策彼此独立

　　答案：ABCD

　　解析：股利无关论的假设条件包括：

　　(1)市场具有强式效率;

　　(2)不存在任何公司或个人所得税;

　　(3)不存在任何筹资费用

　　(4)公司的投资决策与股利决策彼此独立

　　4.关于除息日的下列表述正确的有( )

　　A除息日，股利权利从属于股票

　　B除息日购入公司股票的投资者不能享有已宣告发放的股利

　　C除息日的股价会下跌

　　D除息日，领取股利的权利与股票分离

　　答案：BCD

　　5. 在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是( )。

　　A.股票股利 B.增发普通股

　　C.股票分割 D.股票回购

　　答案：AC

　　解析：股票股利和股票分割均可以增加发行在外普通股股数，但股东权益、负债均不变，所以不改变公司资本结构。股票回购会导致发行在外普通股股数减少，股东权益资金的比例减少;增发普通股会导致发行在外普通股股数增加，股东权益资金的比例增加;

　　6.下列关于股票回购的表述中，正确的是( )。

　　A.股票回购会使公司资产负债率上升

　　B.股票回购会使每股收益提高

　　C.股票回购会使公司股本减少

　　D.股票回购会使流动比率下降

　　答案：ABCD

　　解析：公司拿现金购回流通在外的股票注销或作为库存股，会使公司资产减少，负债不变，资产负债率上升，所以A对;因流通在外的股数减少，净利润不变，所以每股收益提高，所以B对;股票回购后注销或作为库存股会减少公司股本，所以C对;公司拿现金购回流通在外的股票，会使现金及流动资产减少，流动负债不变，流动比率下降，所以D对。

　　7.下列各项中，会导致企业采用低股利政策的有( )。

　　A.陷于经营收缩的公司

　　B.企业盈余不稳定

　　C.企业资产流动性较强

　　D.物价持续上升

　　答案：BD

　　解析：企业盈余不稳定，对未来盈余把握小，不敢贸然采取多分股利的政策，而较多采取低股利支付率政策;物价持续上升，发生通货膨胀，企业资金紧张，多采取偏紧的收益分配政策。

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　　三、判断题

　　1 .企业发放股票股利会引起每股收益下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。( )

　　答案：×

　　解析：发放股票股利普通股股数增加而引起每股收益下降，每股市价可能因此而下降，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持有股票的市场价值总额仍能保持不变。

　　2.在除息日之前,股利权从属于股票;从除息日开始,新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。 ( )

　　答案：√

　　解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。另外， 由于失去了“附息”的权利，除息日的股价会下跌。

　　3.根据“在手鸟”理论，公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。( )

　　答案：√

　　解析：“在手鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步增大，因此，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部，而去承担未来的投资风险。公司向股东分配的股利越多，公司的市场价值越大。

　　4.信号传递理论认为，公司股利的发放传递着有关企业未来盈利的信息内容，影响了股票价格。( )

　　答案：√

　　解析：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价

　　5.所得税差异理论认为，从为股东合理避税的角度讲，公司应执行低股利政策。( )

　　答案：√

　　解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。

　　6.股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。( )

　　答案：×

　　解析：股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利是相同的。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化。

　　7. 在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策( )

　　答案：√

　　解析：通货膨胀会带来货币购买力水平下降，因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策

　　8.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。 ( )

　　答案：√

　　解析：股票回购使公司股票数量减少，所以会提高每股收益，因股票数量减少，每股收益增加，所以会使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。

　　9.企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。( )

　　答案：√

　　解析：有着良好投资机会的公司，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资。

　　10.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。( )

　　答案：×

　　解析：公司支付较高的股利，会导致留存收益减少，意味着将来发行新股的可能性加大，而发行新股会引起公司控制权的稀释。因此股东为防止控制权稀释，往往希望公司降低股利支付率。

　　四、计算题

　　1.某公司成立于2009年1月1日，2009年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2010年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2011年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2011年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

　　(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2010年度应分配的现金股利。

　　( 3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2010年度应分配的现金股利、可用于2011年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

　　(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2010年度应分配的现金股利。

　　(5)假定公司2011年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2010年度应分配的现金股利。

　　参考答案：

　　(1)2011年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)

　　2011年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)

　　(2)2010年度应分配的现金股利

　　=净利润-2011年投资方案所需的自有资金额

　　=900-420=480(万元)

　　(3)2010年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)

　　可用于2011年投资的留存收益=900-550=350(万元)

　　2011年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)

　　(4)该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2010年度应分配的现金股利=55%×900=495(万元)

　　(5)因为公司只能从内部筹资，所以2011年的投资需要从2010年的净利润中留存700万元，所以2010年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)

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