中级会计职称考试《中级财务管理》考前重点：企业综合绩效分析的方法

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　　企业综合绩效分析的方法

　　企业综合绩效分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。

　　(一)杜邦分析法

　　杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心。

　　杜邦分析法将净资产收益率(权益净利率)分解如图10-1所示。其分析关系式为：

　　净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　图10-1杜邦分析体系

　　注：①本章销售净利率即营业净利率，销售收入即营业收入，销售费用即营业费用。

　　②上图中有关资产、负债与权益指标通常用平均值计算。

　　运用杜邦分析法需要抓住以下几点：

　　1.净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

　　2.销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。

　　3.影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。

　　4.权益乘数主要受资产负债率指标的影响。

　　资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较大的风险。

　　【例题】(2010年第一大题第20小题)在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是(　)。

　　A.营业净利率B.净资产收益率

　　C.总资产净利率D.总资产周转率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该体系是以净资产收益率为起点，最具有综合性。

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