行业动态：“类期货”围猎-期货应对策略

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　　其实，远不止纸黄金、纸白银、纸原油，还有银行黄金、白银等贵金属T+D(延期交收业务，保证金交易，T+0亦可延期交割)产品;近日上海黄金交易所已推出银行间黄金询价远期交易，在形式上看，“类期货”产品似乎对主流期货有围猎之势。

　　一位银行间资深老师称，直观来看，银行“纸货”等产品与期货市场两者是竞争的，但由于品种属性不一样，投资渠道不一样，两者可能还会有互补。“纸货”可能会让部分投资者对黄金、原油等价格波动有一些概念，通过在纸货市场“初级班”培训后跑到期货“高级班”去。

　　知情人士透露，目前包括平安银行等多家银行均有意参与大宗商品市场，特别是商品交易所，目前平安银行已经拥有自己的平安交易所，交易品种为白银和金属镍。

　　作为老期货人，国元期货研发中心总经理姜兴春认为，国际金融市场银行、保险、期货、证券基本都是混业经营的，国内为防范风险，目前还是实行分业经营。但混业经营有利于发挥规模效应和范围经营，提高资源配置;在国内期货市场金融期货逐渐占据主角、期货市场日益国际化背景下，银行等机构进来，有利于增强抗风险能力和有效补充资本金;作为期货是持欢迎态度的，只有“池子大”了，才能培养游泳好手。

　　姜兴春说，现货市场有很多产品是“类期货”产品，对期货市场形成竞争，但这种竞争有时也是互补的，国外OTC市场(场外市场)就是一个例子，金融产品创新和产品多元化、产品的适应性都是期货公司所要考虑和借鉴的。

　　格林期货研发总监李永民表示，期货金融化是一个必然趋势。期货金融化表现在两个方面：期货品种中以股指、利率、外汇期货为主的金融衍生品在期货上市品种中所占比重越来越大;金融市场混业经营，银行、保险作为传统金融机构，也必然会涉足期货业务。

　　不过，李永民提醒，银行尽管有多年从事金融活动的经验，但对保证金交易方面相对比较陌生，加上现货交易缺乏第三方的结算和信用系统，因此从稳定市场和控制风险的角度看，应该对现货交易市场加以规范;同时，期货市场也应该根据市场需要，及时开发市场需要的期货品种。

　　李永民建议，面对多方面竞争，期货公司尽管资本实力比较弱，但传统期货公司风险管理方面、对客户服务方面具有比较丰富的经验，这是其他金融机构所不具备的。因此，今后期货公司应该挖掘对产业链比较熟悉的优势，针对现货产业链客户制定相应的风险管理方案，保住自己的“一亩三分地”并开创自己的一片新天地。