2019咨询工程师《分析与评价》第九章考点：财务效益与费用的估算

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第九章　财务分析

第三节　财务效益与费用的估算

项目运营期内企业因项目所获得的收入及为项目所付的支出。补贴收入也应计入财务效益。

一、项目计算期的分析确定

1.计算期

进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。

2.建设期(09年单)

评价用的建设期：从项目资金正式投入起到项目建成投产为止所需要的时间

项目进度计划中的建设工期：项目从现场破土动工起到项目建成投产止所需要的时间

对于新设法人项目，两者起点有差异，前者可能大于或等于后者

3.运营期：对于中外合资项目，按与合资运营年限孰短的原则确定

二、营业收入(11年多、12年单)

是指销售产品或提供服务所取得的收入，是项目财务

效益的主要部分。(同时完成流转税金的估算)

1.估算假定：当年产品当年全部销售

2.估算的具体要求：

①合理确定运营负荷

②合理确定产品或服务的价格

③多种产品分别估算或合理折算

④编制营业收入估算表

①运营负荷的确定：

不考虑其他方面，负荷高低主要取决于市场，以设计能力的百分数表示。

经验设定法

营销计划法

三、补贴收入

项目运营期内得到的各种财政性补贴可作为财务效益核算，记作补贴收入。包括退还的增值税、国家定额补贴和属于国家财政扶持领域的其他形式补助。

在财务分析中，作为效益核算的往往是与收益相关的政府补助，主要用于补偿项目建成以后期间的相关费用或损失。

非经营性项目，往往需要推算所需的政府补助。

四、成本与费用(08-13年)

(一)成本与费用的概念

费用：企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。

产品成本、劳务成本：企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于;

其他符合费用确认要求的支出，应当直接作为当期损益列入利润表(主要有管理费用、财务费用和营业费用)。

财务分析中：总成本费用，包括管理费用、财务费用和营业费用与生产成本。

(二)成本与费用的种类

按计算范围分为单位产品成本和总成本费用

按成本与产量关系分为固定成本和可变成本

按会计核算的要求有生产成本(或称制造成本)和期间费用

按财务分析的特定要求有经营成本

(三)成本与费用估算要求

遵循《企业会计准则》和《企业会计制度》规定的核算方法，同时遵循有关税法中准予在所得税前列支科目的规定。矛盾时，按从税的原则处理

结合运营负荷，分年确定各种投入的数量，注意成本费用与收入的计算口径应一致

合理确定各项投入的价格，与产出价格体系一致

各项费用划分清楚，防止重复计算或低估漏算

行业性很强，注意根据项目具体情况增减构成科目或改变名称

(四)总成本费用的估算

1.总成本费用估算方法

(1)生产成本加期间费用法

总成本费用=生产成本+期间费用

生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资或薪酬+其他直接支出+制造费用

期间费用=管理费用+财务费用+营业费用

评价中财务费用一般只考虑利息支出，则：

期间费用=管理费用+利息支出+营业费用

(2)生产要素估算法

总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资或薪酬+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用

其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-(以上三项中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费)

(3)两种方法对比

生产成本加期间费用法需要先分别估算各种产品的生产成本

生产要素估算法从估算各种生产要素的费用入手，不考虑具体应归集到哪个产品上。采用这种估算方法，不必考虑项目内部各生产环节的成本结转，同时也较容易计算可变成本、固定成本和增值税进项税额。

2.各生产要素的估算要点

(1)外购原材料、燃料及动力费：年耗用量、选定预测价格(到厂价)、适用的增值税税率

(2)工资或薪酬：8项内容

分情况处理：生产产品、提供劳务负担的，计入产品成本;其他计入当期损益。

评价中公式里的职工薪酬是指项目全部定员的职工薪酬。

确定时考虑的因素：①项目地点;②原企业工资水平;③行业特点;④平均工资或分档工资。

(3)固定资产原值和折旧费

1)固定资产原值：按照生产要素估算法估算时，在折旧计算中需要的是项目全部固定资产原值。

固定资产原值=工程费用+固定资产其他费用+预备费+建设期利息-可抵扣固定资产进项税

工程费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费

固定资产其他费用=工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，即除了按规定可计入无形资产和其他资产之外的工程建设其他费用

或者：

固定资产原值=项目总投资-流动资金-无形资产-其他资产-固定资产进项税

固定资产原值=建设投资-无形资产-其他资产+建设期利息-固定资产进项税

2)固定资产折旧：固定资产在使用过程中的价值损耗，通过提取折旧的方式补偿。

财务分析中，折旧费通常按年计列。符合税法的折旧费允许在所得税前列支

折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定

折旧年限、预计净残值率可在税法允许的范围内由企业自行确定，或按行业规定

3)折旧方法

直线法：年限平均法、工作量法

加速折旧法：双倍余额递减法、年数总和法，对技术进步，产品更新换代快，或常年处于强震动、高腐蚀状态的固定资产

①年限平均法

年折旧额=固定资产原值×年折旧率

②工作量法

按行驶里程计算折旧

年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程

按工作小时计算折旧

年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时

③双倍余额递减法

年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率

年初固定资产净值=固定资产原值-以前各年累计折旧

注：应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。

④年数总和法

年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)×年折旧率

【2009年】某项固定资产原值20 000元，折旧年限3年，预计净残值率10%，若采用双倍余额递减法折旧，则第3年的年折旧额约为(　)元。

A.2 333　　

B.4 444

C.6 000　　

D.6 667

【答案】A

【解析】年折旧率=2/3=66.67%;第1年折旧额=20000×66.67%=13334元;第2、3年折旧额=(20000-13334-2000)/2=2333元。参见教材P298

⑤几种方法的比较

无论哪种方法，只要年限相同、净残值率相同，总折旧额是相同的

(4)固定资产修理费

按修理范围大小和修理时间间隔的长短分为大修理和中小修理。

修理费=项目全部固定资产原值(扣除所含的建设期利息)×一定百分数(考虑行业和项目特点)

【2012年】某项目工程费用8000万元，其中含可抵扣固定资产进项税500万元，固定资产其他费用800万元，无形资产200万元，其他资产150万元，预备费1000万元，流动资金2000万元，建设期利息300万元，年修理费费率3%，则在项目财务分析中，年修理费应为(　)万元。

A.279　　

B.288　　

C.294　　

D.303

【答案】A

【解析】年修理费=不含建设期利息的固定资产原值×3%=(8000万元-500万元+800万元+1000万元)×3%=279万元。参见教材P299。

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(5)无形资产摊销费

建设投资中的专利及专有技术使用费、土地使用权费、商标权费等直接转入无形资产原值;但房地产开发企业开发商品房时，土地使用权帐面价值应计入所建造的房屋建筑物成本。

无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本，不计残值。

法律和合同规定了法定有效期限或者受益年限的，摊销年限从其规定。

(6)其他资产摊销费

是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产。

建设投资中的生产准备费、办公和生活家具购置费等开办费性质的费用直接形成其他资产。

其他资产摊销采用年限平均法，不计残值，其摊销年限应注意符合税法的要求。

(7)其他费用

包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用。

1)其他制造费用：

制造费用是为生产产品和提供劳务而发生的各项间接费用

其他制造费用=制造费用中扣除工资或薪酬、折旧费、修理费后的其余部分。

估算方法：按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)的百分数估算;按人员定额估算。

2)其他管理费用

管理费用是企业行政管理部门为组织和管理企业生产经营活动所发生的费用。

其他管理费用=管理费用中扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分

估算方法：取工资或薪酬总额的倍数或按人员定额

若管理费用中的技术使用费、研究开发费和土地使用税等数额较大，可单独核算后并入其他管理费用，或另外列项计入总成本费用。(安全生产费用也是)

3)其他营业费用

营业费用是销售商品过程中发生的各项费用及专设销售机构的各项经费，还包括委托代销费用。

其他营业费用=营业费用中扣除工资或薪酬、折旧费和修理费后的其余部分。

估算方法：按营业收入的百分数估算。

(8)利息支出

项目决策分析与评价中，财务费用一般只考虑利息支出：

长期借款利息(即建设投资借款在投产后需支付的利息)

用于流动资金的借款利息

短期借款利息

1)建设投资借款利息

指建设期间借款余额(含未支付的建设期利息)应在运营期支付的利息。两种通行的还本付息方法：

等额还本付息方式

等额还本、利息照付方式

①等额还本付息方式：每年还本付息的总额相同，偿还的本金逐年增多，支付的利息逐年减少。

②等额还本、利息照付方式：每年等额还本，支付利息逐年减少。

【2012年】某项目还款年年初的借款余额为10000万元，年利率为6%，预定的还款期限为8年，若分别按等额还本付息方式以及等额还本、利息照付方式计算，则从第2年支付的利息来看，(　)。

A.等额还本付息方式较高

B.前者是后者的两倍

C.等额还本、利息照付方式较高

D.两者相等

【答案】A

【解析】比较第1年偿还的本金大小

等额还本付息：A=10000×(A/P,6%,8)

=10000×0.16104=1610.4万元

第1年偿还本金=1610.4-10000×6%=1010.4万元

等额还本、利息照付：

第1年偿还本金=10000/8=1250万元

则，前者第2年支付的利息多。参见教材P302

2)流动资金借款利息

财务分析中设定年终偿还、下年初再借的方式，按一年期利率计息;

对流动资金的借款偿还一般设定在计算期最后一年，也可在还完建设投资借款后安排。

3)短期借款利息

一般采用一年期借款利率;

按随借随还的原则处理，当年借款尽可能于下年偿还。

(五)经营成本(决策分析与评价中的特定概念)

是运营期内的主要现金流出

与融资方案无关，完成建设投资和营业收入估算后，即可估算;为融资前现金流量分析提供数据，。

经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资或薪酬+修理费+其他费用

或：经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出

(六)固定成本与可变成本(盈亏平衡分析)

(七)维持运营的投资费用

在运营期内发生的固定资产更新费用和矿产资源开发项目的开拓延深费用等，在现金流量表中将其作为现金流出。

(八)成本与费用估算的有关表格

应编制总成本费用估算表和各分项成本费用估算表，这些报表都属于财务分析的辅助报表。

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五、相关税金估算(10/12年单、多)

(一)注意事项

不同项目涉及的税金种类和税率可能各不相同;

税费计取得当是正确估算项目费用乃至净效益的重要因素。

(二)财务分析涉及的税种及其估算

包括增值税、营业税、消费税、资源税、所得税、关税、城市维护建设税和教育费附加等，有的涉及土地增值税、矿产资源补偿费、石油特别收益金和矿区使用费等;

会计处理中，营业税、消费税、资源税、土地增值税、城市维护建设税和教育费附加包含在“营业税金及附加”中。

1.增值税

纳税人销售货物或提供应税劳务，应纳增值税;

应纳税额=当期销项税额-当期进项税额

当期销项税额小于当期进项税额不足抵扣时，其不足部分可以结转下期继续抵扣。

(1)销项税额=销售额×税率(销售额为收取的全部价款和价外费用，不包括收取的销项税额)

(2)进项税额包括：从销售方取得的增值税专用发票上注明的增值税额;从海关取得的海关进口增值税专用缴款书上注明的增值税额。

可抵扣固定资产增值税仅包括设备、主要安装材料的进项税额。

2.营业税

纳税人提供应税劳务、转让无形资产或者销售不动产，应纳营业税=营业额×税率。

3.消费税(价内税)

4.土地增值税：房地产项目应按规定计算。

5.资源税

原油和天然气开采，从价定率，销售额的5%-10%;

其他应税矿产品和盐，从量定额，销售数量×定额税率。

6.企业所得税：按有关税法对所得税前扣除项目的要求，正确计算应纳税所得额。

7.城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加

以实际缴纳的增值税、营业税和消费税为计税依据，并与三税同时缴纳;

城市维护建设税税率根据在市区，县城或镇，或不在市区、县城或镇的，分别取7%、5%、1%;教育费附加费率为3%;地方教育附加费率2%。

8.关税：以进出口应税货物为纳税对象

引进设备材料的关税体现在投资估算中，而进口原材料的关税体现在成本中

9.财务分析涉及税种表(见下表)

六、改、扩建项目效益和费用估算应注意的问题

改、扩建项目：依托现有企业进行改、扩建与技术改造的项目。(08-10年)

(一)与新建项目相比，改、扩建项目的特点

涉及项目与企业两个层面，“有项目”和“无项目”两个方面：

1.在不同程度上利用了原有资产和资源，增量调动存量;

2.项目效益与费用的识别和计算较新建项目复杂;

3.建设期内建设与生产可能同步进行。

4.项目与企业既有联系，又有区别。既要考察项目给企业带来的效益，又要考察企业整体财务状况。

5.项目的效益和费用可随项目的目标不同而有很大差别。

6.改、扩建项目的费用多样，不仅包括新增投资(含原有资产的拆除和迁移费用等)、新增成本费用，还包括因改造引起的停减产损失。

(二)项目范围的界定

宜采取最小化原则：以能正确计算项目的投入和产出，说明项目给企业带来的效益为限，其目的是易于采集数据，减少工作量。

项目范围界定方法：

(三)效益与费用的数据

强调“有无对比”，进行增量分析，作为投资决策的依据。

1.涉及五套数据

“现状”数据：即项目实施起点时的效益和费用，是单一的状态值，时点定在建设期初。

“无项目”数据：不实施该项目时，在现状基础上考虑计算期内效益和费用的变化趋势。

“有项目”数据：实施该项目后计算期内的总量效益和费用数据。

新增数据：有项目相对于现状的变化额，即两者的差额，通常要先估算新增数据。

增量数据：“有项目”效益和费用数据与“无项目”效益和费用数据的差额。(即有无对比得出的数据)

2.五套数据之间的关系

以固定资产数据为例进行说明：

无项目固定资产价值=原有固定资产价值(现状数据)+无项目追加投资形成固定资产价值

有项目固定资产价值=新增固定资产价值+原有固定资产价值(假定全部利用)

增量固定资产价值=有项目-无项目

=新增固定资产价值-无项目追加投资形成固定资产价值

若无项目追加投资=0，无项目=现状，则：

增量固定资产价值=新增固定资产价值

如果现状为零，无项目也为零，则可认为新设法人项目是“有无对比”的特例，即：

新增数值=有项目数值-现状数值(0)=有项目数值

增量数值=有项目数值-无项目数值(0)=有项目数值

新增数值=增量数值=有项目数值

即：有项目=新项目

3.“无项目”数据是增量分析的关键

现状数据是预测无项目数据的基点数据，“无项目”数据很可能发生变化，简单地用现状数据代替无项目数据，可能会影响增量数据的可靠性，进而影响盈利能力分析结果的准确性。

(四)计算期的确定

“有项目”与“无项目”效益和费用的计算范围和计算期应保持一致。

应以“有项目”的计算期为基础，对“无项目”的计算期进行调整;若“有项目”利用了原有资产，也应对其可利用的期限进行调整。

对“无项目”计算期进行调整的几种情况：

1.可通过追加投资来维持“无项目”运营或原有旧资产的持续使用;

2.可通过加大各年修理费的方式;

3.通过追加投资在技术上不可行或经济上明显不合理时，可使“无项目”的生产经营适时终止(很少采用);

4.极端情况下，如环保要求限时停产，各年无项目时的现金流量可视为零。

(五)沉没成本：源于过去的决策所决定的费用，非当前决策所能改变。

在项目增量盈利能力分析中，把已有资产作为沉没费用考虑，无论其是否在项目中得到使用。

(六)机会成本：丧失的用于其他机会可能带来的最高潜在收入。

必要时，财务分析应考虑机会成本，作为无项目时的效益计算。

增量盈利能力分析中，直接进行增量计算时可直接将其列为项目的增量费用。

【2010年】某矿山企业原有固定资产价值12000万元，改扩建项目拟投资8000万元;若不实施该项目，为维持矿山正常运行，也需投资2000万元。假设两种情况下，原有固定资产都全部利用，且投入资金全部形成固定资产，则改扩建项目建设形成的增量固定资产价值为(　)万元。

A.2000　　B.6000

C.8000　　D.12000

【答案】B

【解析】增量固定资产价值=8000-2000=6000万元。参见教材P311。

【2012年】关于项目财务分析中成本费用的说法，正确的有(　)。

A.总成本费用最终可划分为固定成本和可变成本

B.经营成本随融资方案变动而变动

C.沉没成本一般不作为项目的新增投入

D.机会成本的大小有可能影响项目的现金流量

E.生产成本包括固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销

【答案】ACD