2019咨询工程师《方法与实务》经典习题(2)

更新时间：2019-03-04 14:43:12 来源：环球网校

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摘要有意参加2019年咨询工程师考试的考生要尽早备考了，为了帮助大家能够轻松备考，环球网校为大家整理了2019咨询工程师《方法与实务》经典习题(2)，供大家复习备考之用。

1、某投资项目的银行借款的税前资金成本为7.94%，所得税税率为25%，期间通货膨胀率为3%。则税后扣除通货膨胀因素影响的资金成本是多少?

2、公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值100元，发行价格101元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本是多少。

3、公司拟通过发行股票来为项目融资，公司投资风险系数为1.2，长期国债利率为5%，市场投资组合预期收益率为12%，利用资本资产定价模型计算的发行股票权益资金成本率为多少?

4、某企业委托金融机构代理其债权的发行和兑付工作，该企业拟发行的债券面值为100 元，发行价格100元，5年期，到期一次还本付息;债券发行费率为债券面值的1.5%，债券兑付手续费率为债券面值的0.3%。如果要将债券的资金成本控制在10%以内，则债券的票面利率不应超多少?

5、某企业欲为新项目融资，拟向银行借款1000万元，年利率为6%;另拟发行普通股筹集资金1200万元，普通股资金成本为12%。所得税税率为25%。则该融资方案所得税后的加权平均资金成本是多少?

【参考答案】

1、借贷资金扣除通货膨胀影响的税后资金成本=(1+税后资金成本)/(1+通货膨胀率)-1=[1+7.94%×(1-25%)]/(1+3%)-1=2.87%。

2、优先股资金成本=优先股股息/(优先股发行价格-发行成本)=(100×5%)/(101-100×2%)=5.05%。

3、发行股票权益资金成本率=5%+(12%-5%)×1.2=13.4%。

4、设债券的票面利率是 i，则有：100-100×1.5%-100×(1+5i)/(1+10%)-100×0.3%/(1+10%)5=0，解得 i=11.67%。

5、加权平均资金成本=1000/(1000+1200)×6%×(1-25%)+1200/(1000+1200)×12%=8.59%。

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