咨询工程师辅导资料：项目资本金现金流量分析

　　项目资本金现金流量分析

　　1、含义和作用

　　项目资本金现金流量分析是融资后分析(After funding)，其分析指标反映从投资者整体角度考察盈利能力的要求。

　　项目资本金现金流量分析指标是比较和取舍融资方案的重要依据。项目资本金现金流量分析指标是融资决策的依据，有助于投资者在其可接受的融资方案下最终决策出资。

　　2、项目资本金现金流量识别和报表编制

　　(1)项目资本金现金流量的识别

　　现金流入：包括

　　营业收入(必要时还可包括补贴收入)，计算期最后一年，还包括回收固定资产余值及回收流动资金;

　　现金流出：

　　主要包括建设投资和流动资金中的项目资本金(权益资金)、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税。必要时现金流出中还有维持运营投资。

　　该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。

　　净现金流量：转自环球网校edu24ol.com

　　净现金流量包括了项目(企业)在缴税和还本付息之后所剩余的收益(含投资者应分得的利润)，也即企业的净收益，又是投资者的权益性收益。

　　(2)项目资本金现金流量的编制(格式见教材291页表9-12)

　　3、项目资本金现金流量分析指标

　　按照我国财务分析方法的要求，可只计算项目资本金财务内部收益率指标，其表达式和计算方法同项目投资财务内部收益率，只是所依据的表格和净现金流量的内涵不同，判断的基准参数也不同。

　　项目资本金财务内部收益率的基准参数应体现项目发起人(代表项目所有权益投资者)对投资获利的最低期望值(最低可接受收益率)。

　　判断：

　　当项目资本金财务内部收益率大于或等于该最低可接受收益率时，说明在该融资方案下，项目资本金获利水平超过或达到了要求，该融资方案是可以接受的。

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