09年咨询工程师考试项目决策习题二
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11负债结构包括( )。
A．短期信用占比 B．中期借贷占比 C.长期借贷占比
D．内外资借贷占比 E．以上都不对
答案：A、B、C、D
分析：负债结构：短期信用、中期借贷、长期借贷占比，内外资借贷占比。
12对项目资本结构的说法中不正确的是( )。
A．项目的资本结构是项目的资本金与负债融资的比例
B．从投资者的角度考虑，项目融资的资金结构追求以较低的资本金投资争取较多的负债融资，同时要争取尽可能低的对股东的追索
C、资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越高，反之贷款利率越低
D．从经济效率的角度出发，较低的筹资成本可以得到较高的经济效益
答案：C
分析：资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低，反之贷款利率越高，当资本金比例降低到银行不能接受的水平时，银行将会拒绝贷款。故C错误。
13资本金比例结构属于( )。
A．资本金结构 B．投资产权结构 C．债务资金结构 D．以上都不对
答案：A
分析：资本金结构包含两方面内容：投资产权结构和资本金比例结构。
14合理的债务资金结构需要 ( )。
A. 考虑融资成本 B．合理设计融资方式 C．合理设计偿还顺序
D．合理设计资本金结构 E．合理设计总资金结构
答案：A、B、C
分析：合理的债务资金结构需要考虑融资成本、融资风险，合理设计融资方式、币种、期限、偿还顺序及保证方式。
D．资本金结构，E．总资金结构与债务资金结构无关，参见P150。
15在项目负债结构中，关于长短期负债借款说法错误的是( )。
A. 短期借款利率高于长期借款
B．如果过多采用短期融资，会使项目公司的财务流动性不足，项目的财务稳定性下降
C．大型基础设施工程负债融资应当以长期融资为主
D．适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本
答案：A
分析：短期借款利率低于长期借款，适当安排一些短期融资可以降低总的融资成本。
16对于外汇币种的说法不正确的是( )。
A．外汇贷款的借款币种与还款币种必须相同
B．为了降低还款成本，选择币值较为软弱的币种作为还款币种
C．币值软弱的外汇贷款利率通常较高
D．若条件许可，项目使用外汇贷款需要仔细选择外汇币种
答案：A
分析：外汇贷款的借款币种与还款币种有时是可以不同的。
17对于偿债顺序安排中错误的说法是( )。
A．在多种债务中，对于借款人来说，在时间上应当先偿还利率较高的债务，后偿还利率低的
B．由于有汇率风险，通常应当先偿还软货币债务，再偿还硬货币的债务
C．受偿优先顺序通常由借款人项目财产的抵押及公司账户的监管安排所限定
D．可以让所有债权人享受相同的受偿顺序
答案：B
分析：由于有汇率风险，通常应当先偿还硬货币的债务，后偿还软货币的债务。
18项目的融资风险分析主要包括：( )。
A. 出资能力、出资吸引力
B．再融资能力
C．融资预算的松紧程度
D．利率及汇率风险
E．融资成本
答案：A、B、C、D
分析：合理的债务资金结构需要考虑融资成本、融资风险，合理设计融资方式、币种、期限、偿还顺序及保证方式。
项目的融资风险分析主要包括：出资能力、出资吸引力、再融资能力、融资预算的松紧程度、利率及汇率风险。
19下列利率与项目资金成本之间的关系正确的是( )。
A．采取浮动利率贷款，未来利率升高，项目的资金成本将随之上升
B．采取浮动利率贷款，未来利率升高，项目资金成本随之下降
C．采取固定利率贷款，未来市场利率降低，项目的资金成本随之降低
D．浮动贷款利率的变动最终不会影响项目资金成本
答案：A
分析：项目的融资中，未来市场利率的变动会引起项目资金成本的不确定性。采取浮动利率贷款，贷款的利率随市场利率变动，如果未来利率升高，项目的资金成本将随之上升。反之，未来利率下降，项目的资金成本随之下降。采取固定利率贷款，贷款利率不随市场利率变动，未来市场利率的变化不会影响项目的资金成本。如果未来利率下降，项目的资金成本不能相应下降，相对资金成本将变高。同时固定利率通常要高于签订贷款合同当时的浮动利率。事实上，无论采取浮动利率还是固定利率都会存在利率风险。采取何种利率，应当从更有利于降低项目的总体风险考虑。
20下列与资金成本无关的因素是( )。
A、资金占用成本 B．红利 C．律师费 D．借款本金
答案：D
分析：资金成本=资金占用成本+筹资费用，B．红利属于资金占用成本，C．律师费属于筹资费用。
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