咨询工程师决策分析讲义：项目资本金现金流量分析

　　(二)项目资本金现金流量分析

　　1、含义和作用

　　2、项目资本金现金流量识别和报表编制

　　(1)项目资本金现金流量的识别

　　现金流入：

　　营业收入、回收固定资产余值及回收流动资金;

　　现金流出：

　　建设投资和流动资金中的项目资本金、经营成本、营业税金及附加、还本付息和所得税。必要时现金流出中还有维持运营投资。

　　该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。

　　净现金流量：

　　(2)项目资本金现金流量的编制

　　3、项目资本金现金流量分析指标

　　只计算项目资本金财务内部收益率指标

　　项目资本金财务内部收益率的基准参数应体现项目发起人(代表项目所有权益投资者)对投资获利的最低期望值(最低可接受收益率)。

　　判断：

　　当项目资本金财务内部收益率大于或等于该最低可接受收益率时，说明在该融资方案下，项目资本金获利水平超过或达到了要求，该融资方案是可以接受的。

　　(三)投资各方现金流量分析

　　1、投资各方现金流量的识别

　　2、投资各方现金流量分析的指标

　　注意：

　　(1)在按股本比例分配利润和分担亏损和风险的原则下，投资各方的利益一般是均等的，可不计算该指标。

　　(2)只有投资各方有股权之外的不对等的利益分配时，或者是不按比例出资和进行分配的合作经营项目，投资各方的收益率才会有差异。

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