咨询工程师决策分析讲义：现金流量分析方法

　　第二节 现金流量分析方法

　　一、项目经济评价指标概述

　　(一)项目经济评价指标设定的原则

　　1、与经济学原理的一致性;

　　2、项目或方案的可鉴别性;

　　3、互斥型项目或方案的可比性;

　　4、评价工作的可操作性。

　　(二)项目经济评价指标分类

　　表8-2 项目经济评价常用指标分类表

　　项目评价主要解决两类问题：

　　第一类，“绝对效果”评价：

　　第二类，“相对效果”评价：

　　注意：绝对效果评价不涉及比较，只研究项目各自的取舍问题，因而只需要研究单个项目能否通过预定的标准即可。

　　二、时间性指标与评价方法

　　(一)静态投资回收期(Pt)

　　1、定义

　　不考虑资金时间价值，其定义式为：

　　2、计算

　　3、判据

　　若 ，可以考虑接受该项目;

　　若 ，可以考虑拒绝接受该项目。

　　4、优点与不足

　　最大的优点：经济意义明确、直观、计算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣。

　　不足：

　　(1)只考虑投资回收之前的效果。

　　(2)不考虑资金时间价值。

　　注意：静态投资回收期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。

　　(二)动态投资回收期( )

　　1、定义

　　考虑资金的时间价值，定义式为：

　　 为动态投资回收期。

　　2、计算

　　3、判据

　　 时，考虑接受项目，条件是贴现率取(行业基准收益率)。

　　4、优点与不足

　　优点：考虑了资金的时间价值，优于静态投资回收期

　　缺点：

　　(1)计算相对复杂;

　　(2)不能反映投资后的情况，仍具有片面性。

　　【例题3】某工程项目的现金流量如表8-3所示，则该项目的动态投资回收期(ic=10%)是( )。

　　A.4.75年

　　B.5.75年

　　C.6.05年

　　D.7.05年

　　【答案】C

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