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2012年咨询工程师《方法与实务》精讲(20)

更新时间:2012-03-02 15:55:57 来源:|0 浏览0收藏0

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  4、支付意愿法:在完善的市场中市场价格可正确反映消费者支付意愿。$lesson$

  5、机会成本法:充分市场机制下,机会成本表现为市场价格。机会成本:用于投资项目的某种资源若不用于本投资项目而用于其他替代机会,在所有机会中所能获得的最大国民经济效益。

  二、特殊投入物影子价格计算方法 ――劳动力、土地、自然资源

  (一)影子工资:投资项目工资成本的影子价格,该项目所雇佣的工人在没有该项目的情况下,从事其他工作对国民经济的贡献。

  1、机会成本法:项目所用劳动力在其他生产经营活动中所能创造的最大效益。与劳动力技术熟练程度和供求状况有关。通常把非熟练劳动力影子工资定的比其他实际工资低的多;

  认为熟练劳力是原来有工作的且稀缺的;劳力是从农村或其他产业转移过来的,影子工资是该劳力对原有产出所做的边际贡献。

  2、净劳工国民经济费用 = 人工的社会耗费 ―(个人消费水平 ― 人工边际生产力)= 成本 ― 收益

  (二)土地国民经济费用 = 土地机会成本 + 新增资源消耗。

  机会成本:按该土地最好可行替代用途的净国民经济计算。新增资源消耗:拆迁费和安置费。

  地块的地理位置是关键。市区内、郊区土地可取市场价格;农村土地按机会成本。 P19

  某公司经营了一个电信网络,过去十多年已经累计投资了120亿元建设整个网络系统。公司现在决定对整个网络的某一局部线路进行更新改造,该线路过去已经投资了2.5亿元,

  目前需要追加投资8000万元,以缓解该局部网络的瓶颈限制,提高系统的整体功能。请问,对于该电信项目的改扩建工程,是否需要将过去投资纳入该项目投资决策的现金流量分析中?

  不需要。因为过去的投资,无论是整个网络系统的120亿元的投入,还是与本次改扩建项目有关的局部网络的2.5亿元投入,都是过去发生的,属于沉没成本支出。

  一旦公司的某项费用已经发生了,这项支出就与将来的任一投资决策无关。对于该电信项目,主要是通过增量分析,评价新增8000万元的资金投入,能够带来多大的新增收益,从而分析新增投资的盈利能力。

  某企业集团计划扩展经营范围,计划新上一个项目。该项目的实施,将需要储存大量的原材料,需要一个仓库。该公司目前正好有一个闲置的仓库可以满足项目的需要。

  该仓库是过去投资建设的。请问,在进行该项目的投资决策时,是否应该将仓库的成本计入项目的现金流量中?

  应该。因为仓库的使用并不是免费的,它存在机会成本。这项成本相当于,假如不投资该项目时把仓库租赁出去或卖掉所能够获得的现金收入。同时应该注意,不应将仓库的历史成本算入本项目的现金流出。

  如果该仓库的机会成本为零,那么仓库的成本按零计入本项目的现金流量中。

  第八章 经济比较和优化方案

  第一节 方案经济比较

  一、作用:技术政策、发展战略、规划制定和项目评价的重要内容,是项目评价的核心内容。

  二、原则:1、重大基础设施和公益项目的方案比较,应通过国民经济评价和综合评价确定

  2、方案比较遵循效益与费用计算口径一致;

  3、应注意可比性(服务年限、基础资料、设计密度、经济计算法)

  三、互诉方案经济比较――按方案间关系分类:独立、互补、互斥

  动态分析法:差额投资内部收益率法、现值比较法、年值比较法、最低价格法、效益/费用法

  静态分析法:差额投资收益法、差额投资回收期法、计算费用法

  (一)差额投资内部收益法 差额投资内部收益率:2种方案各年净现金流量差额现值和为0的折现率

  当ΔFIRR>财务基准收益率或要求ic;ΔEIRR>is,投资大的方案所耗费的增量投资内部收益率>要求的基准值,以投资大的方案优。

  (二)现值比较法:把方案经济寿命期内收益和费用按ic或is折算成单一现值比较。

  1、净现值法:在不考虑非经济因素下,目标决策简化为同等风险水平下盈利最大化。

  NPV(i)=Σ(年销售收入S―年全部投资I―年经营费用C?+ 固资余值Sv + 流动资金W)t(P/F,i,t)

  2、费用现值比较法:效益(基本)相同,又难以具体估算效益的方案比较

  PC =Σ(I+C―Sw―W)(P/F,i,t) ――服务年限相同方案直接比较

  服务年限不同方案采用研究期法比较:①不考虑短年限方案寿命终了后的未来时间及经济效果;

  ②考虑终了后可预见的接替项目,以弥补国民经济对产品的需要。接替工程投资、成本一并考虑,研究期为2方案最小公倍数。

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