2012年咨询工程师《方法与实务》精讲(14)

更新时间：2012-03-02 16:09:09 来源：|0

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　　(4)编制现金流量表根据上述计算结果，编制本项目的现金流量表如下：$lesson$

　　(5)计算评价指标。

　　本公司的加权平均资金成本(WACC)为15%。以15%为折现率计算的税后净现值为101880万元;项目投资的税后财务内部收益率为28.18%。本项目的税前财务内部收益率为45.32%。这些计算结果表明，本项目的投资在财务上可行。

　　表5―18 某项目投资现金流量表单位：元

　　[例5―20]某公司将投资一个新项目，需要初始投资2500万元用于设备和厂房建设，并在5年寿命期期末剩下残值500万元。该项目第一年产生收入1150万元，经营成本(不包括折旧)320万元。这些收入和成本在今后4年内预计每年递增5%。该公司的所得税率为33%，资金成本为12%。试分别按照直线折旧法(SL法)和双倍余额递减法(DDB法)计提折旧，并分别分析采用不同的折旧方法对项目的现金流量及评价指标的影响。

　　[解答]：在采用直线折旧法的情况下，项目每年计提折旧：(2500―500)/5=400(万元)

　　表5―19 某项目投资现金流量表单位：万元