2013年咨询工程师《宏观经济》精讲(36)

　　(一)预付性

　　即支出在先，回报在后。不论是直接投资还是间接投资，投资主体为获得预期收益都需要预先一次性地投入资源，待资本资产形成并发挥效益后，才能从其运营中逐步获得收益和回报。

　　(二)收益性

　　即因资源的投入而带来产出、收益或增值的特性。投资目的的多样性决定了投资收益的多重性。投资收益可以表现为用货币为计量尺度的财务收益，

　　例如工业投资，这一般是企业(私人)投资行为的特征。也可以表现为难以用货币尺度进行量化的社会效益，例如许多公共工程、公益性项目投资，这一般是政府投资行为的特征。

　　(三)长期性

　　与消费行为的即时性不同，投资在于取得持续的效益和回报。投资具有从资金投入至全部收回通常需要经历较长时间的特性，或者说具有周期性。

　　投资周期由建设周期和运营周期组成。由于固定资产形成的技术经济特点决定了其建设周期较长，从投资建设到投入使用存在明显的“时滞”。投入运营后，其资本资产不是被一次性消费，而是能够被重复地使用，形成较长的运营使用期。

　　(四)风险性

　　指由于事先无法预测或虽能预测但难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。投资的风险性来源于投资的预付性和长期性，是未来的不确定性导致了投资风险。

　　三、投资的决定<大纲要求>

　　决定投资的因素主要包括预期收益、投资成本、风险和不确定性。

　　(一)预期收益

　　投资与整个经济产出水平呈现十分密切的关系。当产出水平提高时，伴随着投资的扩张;反之，产出水平下降时，往往出现投资大幅度下滑。当然，从理论和实践上看，二者之间是相互依赖、相互作用的关系。

　　(二)投资成本

　　当投资成本给定时，预期收益越高，那么企业可以获得的利润水平越高，企业越愿意进行投资。在企业投资活动中，一般将资金的利息率作为其投资成本的度量指标。

　　【05年真题】利率是投资的决定因素之一。在投资预期回报率固定的前提下，利率上升，投资需求量将。

　　A.增加

　　B.减少

　　C.保持不变

　　D.变化不确定

　　答案：B

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