2013年咨询工程师《分析与评价》讲义(95)

　　(2)特点：

　　贷款额度：一般不能全额贷款只提供设备价款85%的贷款，其余价款由进口商现金支付。

　　贷款利率：通常低于国际上商业银行贷款利率，但需要支付一定的附加费用：管理费、承诺费、信贷保险费等。

　　4.外国政府贷款

　　(1)在经济上带有援助性质，期限长，利率低，有的甚至无息。一般年利率为2%~4%，还款平均期限为20～30年，最长可达50年。

　　(2)外国政府贷款通常与出口信贷混合使用，有时还伴有一部分赠款。

　　(3)外国政府贷款通常有限制性条件，限制贷款必须用于采购贷款国的设备，因此设备进口国可能难以通过较大范围的招标竞价取得较低的价格。

　　(4)我国的项目使用外国政府贷款需要得到我国政府的安排和支持。在实际操作中通常由我国的商业银行转贷款。我国各级财政部门可为外国政府贷款提供担保。

　　5.国际金融机构贷款

　　(1)提供项目贷款的主要国际金融机构：世界银行、亚洲开发银行等。

　　(2)国际金融机构的贷款通常带有一定的优惠性，贷款利率低于商业银行贷款利率，但也可能需支付某些附加费用(如承诺费);贷款期限可以很长。国际金融机构贷款通常要求设备采购进行国际招标。

　　(3)世界银行的贷款发放程序：

　　包括：项目的识别、项目的准备、项目评估、项目谈判、项目执行、项目后评价六个阶段。

　　6.银团贷款

　　(1)大型建设项目可以由多家甚至几十家银行组成银团贷款，以分散贷款的风险。银团贷款可以通过招标方式，在多个投标银行组合中选择银团，优化贷款条件。

　　(2)通常由一家或数家牵头安排银行，联络其他的参加银行。

　　(3)使用银团贷款还需支付一些附加费用，包括：管理费、安排费、代理费、承诺费、杂费等。

　　7.股东借款

　　(1)股东借款是公司股东对公司提供的贷款，对借款公司来说，在法律上是一种负债。

　　(2)股东借款的受偿顺序需预先约定：

　　若未预先约定偿还顺序，股东贷款与其他债务处于同等受偿顺序。

　　如果预先约定了股东借款后于项目贷款受偿，相对于其他债权人来说，股东借款可视为项目的资本金(准资本金)。

　　(二)债券方式融资

　　债券融资是指项目法人以自身的财务状况和信用条件为基础，通过发行企业债券筹集资金，用于项目建设的融资方式。

　　1.企业债券

　　企业债券融资是一种直接融资，资金成本(利率)一般低于银行借款。可在国内发行，也可在国外资本市场发行债券。

　　发行债权的条件：

　　(1)实力强、资信良好的企业

　　(2)在国内发行企业债券需要通过国家证券监管机构及金融监管机构的审批。

　　(3)债券的发行需要由证券公司或银行承销，承销证券公司或银行要收取承销费，发行债券还要支付发行手续费、兑付手续费。有第三方提供担保的，要为此支付担保费。

　　(4)发行债券通常需要取得债券资信等级的评级。债券评级较高的，可以以较低的利率发行。而较低评级的债券，则利率较高。

　　发行方式：债券发行与股票发行相似，可以在公开的资本市场上发行，也可以以私募方式发行。

　　2.可转换债券

　　1)概念：可转换债券是企业发行的一种特殊形式的债券，在预先约定的期限内，可转换债的债券持有人有权选择按照预先规定的条件将债权转换为发行人公司的股权，是股票的一个主要衍生品种，纳入股票上市规则管理。

　　2)选择方式：在公司经营业绩变好时，股票价值上升，可转换债的持有人倾向于将债权转为股权;而当公司业绩下降或者没有达到预期效益时，股票价值下降，则倾向于兑付本息。