2014咨询工程师《分析与评价》考点:投资产权结构

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　　投资产权结构

　　1.概念：

　　投资产权结构指的是项目投资形成的资产所有权结构，指的是项目的权益投资人对项目资产的拥有和处置形式、收益分配关系。

　　注意：其与投融资的组织形式联系密切。

　　2.现代主要的权益投资方式

　　(1)股权式合资结构

　　①按法律规定设立的公司是一个独立法人，公司对其财产拥有产权，一般公司的股东依照股权比例来分配对于公司的控制权及收益。

　　②公司对其债务承担偿还义务，公司股东对于公司承担的责任以注册资本额为限。

　　③公司股东可以用货币出资，也可用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资;全体股东的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。

　　(2)契约式合资结构

　　①投资各方的权利和义务依照合作契约约定，可以不严格地按照出资比例分配，而是按契约约定分配项目投资的风险和收益。

　　②在石油天然气勘探、开发、矿产开采、初级原材料加工行业使用较多

　　(3)合伙制结构

　　概念：

　　合伙制结构两个或两个以上合伙人共同从事某项投资活动建立起来的一种法律关系。

　　两种基本形式：

　　①一般合伙制：每个合伙人对合伙机构均承担无限连带经济责任;

　　②有限合伙制：至少一个一般合伙人和一个有限合伙人，一般合伙人承担无限连带责任，有限合伙人只承担有限责任。

　　适用范围：

　　①一般合伙制通常只适用于一些小型项目;

　　②有限合伙制适用于大型基础设施建设及高风险投资项目。

　　③国外85%以上的风险投资采用的是有限合伙制。

　　3.投资产权结构的选择

　　投资产权结构是项目投资前期研究的重要内容，通常在项目研究的初期确定。其影响项目的投资方案、融资方案、融资谈判，及项目实施的各个方面。

　　投资产权结构的选择要服从项目实施目标的要求：

　　(1)商业性投资人需要取得投资收益，投资结构应能使权益投资人获取满意的投资收益。

　　(2)基础设施投资项目需要以低成本取得良好的服务效果，投资结构应能使得基础设施以高效率运行。