2015年咨询工程师《分析与评价》考点:信用保证措施

　　第五节 信用保证措施

　　对于银行和其他债权人，项目融资或者公司融资的信用、贷款融资的安全性来自两个方面：一方面来自项目及借款人本身的信用，来自于项目未来的现金流和借款人公司的资信;另一方面可以来自于借款人以外的直接或间接担保。

　　项目融资信用保证结构设计是项目融资中的一个较为复杂的课题。良好的信用保证结构设计可以降低融资成本，顺利地获得贷款，保证项目的正常实施和运行。项目为了顺利获得贷款，必须设计合理的担保保证结构。

　　一、可能采取的融资信用保证方式

　　项目的融资中可能采用的信用保证方式包括：

　　(1)财产抵押

　　(2)动产或权益质押

　　(3)政府保证

　　(4)投资方(股东)担保

　　(5)第三方保证

　　(6)股东承诺

　　(7)借款人承诺

　　(8)账户监管

　　(9)施工方保证

　　(10)生产经营相关方面的协议

　　(11)保险

　　例题：项目融资中可能采用的信用保证方式包括( )。

　　A、以其他人财产抵押

　　B、政府税收优惠承诺

　　C、账户监管

　　D、政府机关对国内贷款融资担保

　　E、产品运输协议

　　答案：A、B、C、E

　　分析：D：参见P142、145。

　　二、融资信用保证结构评价

　　融资信用保证结构设计及评价中应考虑每种保证方式的必要性、作用及成本，并且需要考虑保证措施的执行。信用保证结构设计中需要考虑采取合理的责任分担机制，保证项目参与各方责、权、利的平衡。

　　四、财产抵押与质押

　　抵押与质押是一种以财产权对债务偿还提供保证的担保。

　　抵押是指债务人或者第三人不转移对抵押物的占有，将该抵押物财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照规定以该抵押物财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。

　　这里拥有抵押财产的债务人或者第三人为抵押人，债权人为抵押权人，提供担保的财产为抵押物。

　　可以抵押的财产有：抵押人所有和依法有权处分的国有的土地使用权、房屋和其他地上定着物、机器、交通运输工具和其他财产;抵押人依法承包并经发包方同意抵押的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等荒地的土地使用权。

　　有些抵押物抵押需要办理抵押物登记。需要登记的抵押物主要有：土地使用权、房地产或者乡(镇)、村企业的厂房等建筑物、林木、航空器、船舶、车辆等运输工具、企业的设备和其他动产。其他财产抵押的，可以自愿办理抵押物登记。当事人未办理抵押物登记的，不得对抗第三人。

　　质押分为动产质押及权利质押。

　　动产质押是指债务人或者第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照规定以该动产折价或者以拍卖、变卖该动产的价款优先受偿。

　　这里的债务人或者第三人为出质人，债权人为质权人，移交的动产为质物。

　　可以质押的权利包括：汇票、支票、本票、债券、存款单、仓单、提单;依法可以转让的股份、股票;依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权。收费公路的收费权依法可以质押。票据、股份等财产权利质押需要将权利证书交由质权人保管。

　　商标专用权、专利权、著作权、公路收费权等权利质押，需要向政府的权利管理部门办理登记。

　　财产抵押或质押所担保的债权不得超出抵押物或质物的价值。贷款银行在接受抵押或质押时需要设定一定的抵押率(或质押率)，以保证抵押或质押的安全。抵押率是指抵押贷款的本金与抵押物价值之间的比值。

　　财产抵押或质押需要发生一些附加费用。

　　例：某抵押贷款本金700万元，以借款人拥有的房地产抵押，抵押物的评估价值1000万元，此项贷款按照抵押物评估价值计算的抵押率为70%。

　　例题：需要登记的抵押物主要有( )。

　　A、房地产或者乡(镇)、村企业的厂房

　　B、林木

　　C、商标专用权

　　D、航空器

　　E、公路收费权

　　答案：A、B、D

　　分析：C、商标专用权和E、公路收费权：商标专用权、专利权、著作权、公路收费权等权利质押，需要向政府的权利管理部门办理登记。

　　五、账户质押与账户监控

　　我国法律尚无关于账户质押的规定，通常不能采取账户质押的办法提供贷款融资保证。但在大型建设项目的国际融资中，特别是在有限追索或无追索项目融资方式下，账户质押经常被使用。

　　即使没有账户质押，贷款银行等金融机构可能会要求采取一定的账户监管措施，保障贷款债权的安全。

　　收费权质押通常伴有账户监管措施。

　　六、借款人承诺

　　借款人承诺可以对贷款提供约束力较弱的间接保证。

　　例题：下列项目融资信用保证中，对贷款提供约束力较弱的间接保证的是( )。

　　A、股东承诺

　　B、借款人承诺

　　C、工程承包合同保证

　　D、安慰函

　　答案： B

　　分析：A：借款人的控股股东做出承诺也是对借款的一种保证措施。B：借款人承诺可以对贷款提供约束力较弱的间接保证。C：项目建设工程总承包合同可以将项目工程的建设风险转移至承包公司。有足够实力的工程承包公司可以降低项目融资人的风险，对于项目融资提供间接的保证。D：有些项目融资可以采取由借款人的控股母公司向贷款银行出具安慰函或支持函的形式提供保证。安慰函通常没有法律上的约束力，项目的发起人不必承担担保责任或有负债。安慰函能够被贷款银行所接受，作为贷款的一种间接保证，主要在于：对于信誉良好的大公司，安慰函表示其对项目的支持，必要时可以采取措施保证项目的正常实施，提供资金支持，保证项目债务的偿还，以保持其社会资信。

　　七、控股股东承

　　借款人的控股股东做出承诺也是对借款的一种保证措施。

　　八、安慰函及支持函

　　安慰函通常没有法律上的约束力，项目的发起人不必承担担保责任或有负债。安慰函能够被贷款银行所接受，作为贷款的一种间接保证，主要在于：对于信誉良好的大公司，安慰函表示其对项目的支持，必要时可以采取措施保证项目的正常实施，提供资金支持，保证项目债务的偿还，以保持其社会资信。

　　九、政府支持函

　　十、项目合同保证

　　(一)项目建设工程总承包合同

　　项目建设工程总承包合同可以将项目工程的建设风险转移至承包公司。有足够实力的工程承包公司可以降低项目融资人的风险，对于项目融资提供间接的保证。

　　这种建设承包合同要求工程承包方承担的责任主要应当有：完工保证、项目应当达到的技术经济指标、赔偿责任。项目的规划、设计责任由谁承担也应当在合同中约定。

　　(二)项目产品的长期销售和服务合同

　　项目产品的长期销售合同可以锁定项目产品的市场风险。有足够实力的下游用户签订有约束力的订货合同可以降低项目的市场风险。大型原材料生产项目、电力、天然气生产项目、供水、污水处理等基础设施项目常常需要这类销售或服务合同。

　　(三)项目主要原材料的长期供给合同

　　项目的主要原材料供应长期供货合同可以将原材料采购的数量及价格风险转移给供货公司。特别当项目的原材料市场波动较大时，这种合同对于降低项目风险有着重要的影响。为了锁定项目风险，这类合同应当对原材料供应量和价格有合理的约定。

　　(四)项目经营管理合同

　　一些特殊行业的投资或经营管理采取委托专业公司承担。专业公司的专业技能可以保证项目的成功，间接降低项目的投资风险。这类合同常见于需要特殊管理技能的行业投资项目，如高级宾馆饭店、火电厂。如果项目的主要投资人不熟悉本行业，可能会聘请专业的公司代为投资经营管理。

　　(五)项目技术转让及技术服务合同

　　项目的技术风险可以通过技术转让及技术服务合同转移，由提供技术一方承担。这类合同需要有技术提供方对于技术使用的效果提供保证，并且约定赔偿方式。

　　例题：项目合同保证主要有以下( )。

　　A.项目建设工程总承包合同 B.项目产品的长期销售和服务合同

　　C.项目主要原材料的长期供给合同 D.项目经营管理合同

　　E.项目资金转让借贷合同

　　答案：A、B、C、D

　　分析：项目合同保证这类合同主要由以下几种：项目建设工程总承包合同、项目产品的长期销售和服务合同、项目主要原材料的长期供给合同、项目经营管理合同、项目技术转让及技术服务合同。