2015初级审计师《审计专业相关知识》复习:折现方法
更新时间：2015-03-04 15:28:26
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摘要 2015初级审计师《审计专业相关知识》复习:折现方法
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折现方法――考虑货币时间价值
1.净现值法
1)计算：项目投产后现金净流量现值减去初始投资现金流量现值的差额。
①初始投资分期发生
②初始投资在0时点上一次发生
2)决策规则
|
单一方案或非互斥 |
净现值≥0，表明：预期收益率（内部报酬率）≥必要报酬率，则项目可取 |
|
互斥方案 |
净现值为正并且最大的方案 |
3)优缺点
|
优点 |
充分考虑了时间价值 |
|
缺陷 |
不能反映投资项目的实际报酬率水平，不易理解 |
2.内部报酬率法
1)含义
①考虑货币时间价值基础上计算出的项目可望达到的投资报酬率;
②使“项目的净现值=0”的折现率。
「注意」债券(或股票)的投资收益率，就是债券(或股票)投资的内部报酬率。
2)计算
①基本思路：在已知净现值=0的基础上，在初始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下，求解折现率。
②操作方法：若相邻的两个折现率(K+和K-，且K+
3)决策规则
|
单一方案或非互斥 |
内部报酬率≥必要报酬率（即：净现值≥0） |
|
互斥方案 |
内部报酬率超过必要报酬率并且最高 |
4)优缺点
|
优点 |
充分考虑了时间价值 |
|
缺陷 |
计算复杂 |
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