2017年注册会计师答疑：财务杠杆、经营杠杆和收益的周期性会影响贝塔值系数吗?
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问题：财务杠杆、经营杠杆和收益的周期性会影响贝塔值系数吗?
解答：
财务风险和经营风险既可能有系统风险，又可能有特有风险，财务风险和经营风险会影响到系统风险，因此经营杠杆、财务杠杆会影响到贝塔系数确定。
收益的周期性，是指一个公司的收入和利润对整个经济周期状态的依赖性很强。此处说收益的周期性，其实可以理解为是经济周期，因为经济周期的状态会影响到整个市场的系统风险状况，所以会影响到贝塔系数的确定。
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使用历史贝塔值估计未来股权成本前提：
如果影响贝塔值的三个关键驱动因素，即经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史贝塔值估计权益成本。
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